De acordo com analistas do Bank of America, está surgindo um ciclo significativo de despesas de capital (capex), que deve beneficiar as ações de pequena e média capitalização (SMID), juntamente com vários outros setores.
Este "ciclo de capex à moda antiga" é impulsionado por uma combinação de fatores, como esforços de reshoring, necessidades de infraestrutura dos EUA e riscos geopolíticos globais, todos alimentando um aumento nos gastos com manufatura, infraestrutura e tecnologia, afirma o banco.
O Bank of America destaca que o reshoring tem sido um tema crescente há anos, acelerando devido à pandemia de COVID-19 e às tensões geopolíticas.
Eles explicam que a necessidade de as empresas protegerem a propriedade intelectual e reduzirem os riscos da cadeia de suprimentos provocou um aumento nos investimentos em manufatura nos EUA.
Segundo o Bank of America, "vimos um aumento nos gastos com manufatura nos EUA, o maior salto em mais de uma década", com o impulso adicional vindo de investimentos relacionados à IA.
A infraestrutura envelhecida dos EUA é outro fator-chave que impulsiona o ciclo de capex, diz o banco.
Após décadas de subinvestimento, os ativos e estruturas não residenciais são os mais antigos em 70 anos, e o Bank of America cita que a infraestrutura dos EUA atualmente recebe nota C- da American Society of Civil Engineers.
Isso, combinado com o aumento das milhas percorridas desde 2010, adiciona urgência para modernizar estradas, pontes e serviços públicos.
À medida que as taxas de juros reais aumentaram, o Bank of America observa que o cenário financeiro mudou. Projetos de crescimento de longo prazo que antes eram apoiados por políticas de taxa de juros zero (ZIRP) agora são vistos como mais dependentes de retornos mais altos.
Isso teria atraído significativos dólares de private equity para infraestrutura física, superando os investimentos em tecnologia em seis vezes.
Espera-se que as SMID caps se beneficiem, já que seu crescimento de vendas está intimamente ligado a este aumento no capex de "picaretas e pás", juntamente com setores como serviços públicos, industriais e imobiliário.
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