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Investing.com — A S&P Global Ratings elevou a classificação de crédito da Coeur Mining Inc. para ’B+’ de ’B-’, citando métricas de crédito fortes. As classificações de dívida da empresa também foram aumentadas, com a dívida sênior garantida subindo para ’BB’ de ’B+’ e as notas não garantidas subindo para ’BB-’ de ’B’. As classificações de recuperação para ambas as categorias de dívida permaneceram inalteradas.
O EBITDA da Coeur Mining registrou um aumento notável de mais de 200% em 2024 em comparação com o ano anterior, principalmente devido ao aumento da produção de ouro e prata na mina Rochester, juntamente com preços de ouro e prata acima do esperado. A empresa prevê melhorias significativas nos volumes de ouro e prata da mina Rochester e da recém-adicionada mina Las Chispas, após a aquisição da SilverCrest Metals Inc. pela Coeur.
Espera-se que a alavancagem da empresa se fortaleça para menos de 1,5x nos próximos 12-24 meses, com base na expectativa de maior expansão dos lucros. Em 2025, o compromisso da administração em priorizar a redução da dívida usando fluxos de caixa livres poderá criar uma proteção adicional nas métricas de crédito além da previsão atual.
A perspectiva estável reflete a expectativa de uma maior proteção de crédito a partir de lucros robustos e fluxo de caixa nos próximos 12 meses. A Coeur Mining consolidou seus negócios com a expansão das operações na mina Rochester e a aquisição da SilverCrest.
A mina Rochester representou cerca de 11% da produção de ouro e 38% da produção de prata em 2024. Espera-se que a mina quase duplique sua produção em 2025, marcando o primeiro ano completo de operação após a conclusão do projeto de expansão.
A aquisição da SilverCrest pela Coeur em fevereiro de 2025 adicionou a mina Las Chispas, de alto teor e baixo custo, ao seu portfólio. A aquisição aumentou o número de minas ativas da empresa para cinco e a posicionou como uma das principais produtoras de prata dos EUA com base em sua orientação para 2025. A Coeur projeta aumentos ano a ano de 20% e 62% na produção de ouro e prata, respectivamente, o que reflete a inclusão de Las Chispas e o aumento da produção de Rochester.
A alavancagem da Coeur fortaleceu para 2,5x em 2024, uma melhoria notável em relação aos 7,2x em 2023, impulsionada por um EBITDA de US$ 330 milhões, mais de três vezes o de 2023. A empresa espera outro ano de lucros recordes, com um EBITDA de US$ 600 milhões a US$ 700 milhões em 2025, à medida que integra Las Chipas e Rochester se aproxima de dobrar sua produção.
A política financeira da empresa é uma consideração chave para a classificação. Nos últimos três anos, a Coeur dedicou a maior parte de seus recursos financeiros à conclusão da expansão da mina Rochester. Após a conclusão do projeto, a administração da Coeur declarou sua intenção de priorizar o pagamento da dívida com fluxos de caixa livres. A empresa não fez distribuições aos acionistas nos últimos seis anos, e espera-se que isso continue nos próximos 24 meses.
A perspectiva estável reflete a expectativa de lucros recordes nos próximos 12 meses, perfil de produção melhorado em Rochester e a inclusão da mina Las Chispas. Espera-se que o fluxo de caixa livre da empresa se torne significativamente positivo, proporcionando oportunidades para redução da dívida.
A S&P Global Ratings poderia reduzir a classificação da Coeur nos próximos 12 meses se encontrar desafios na operação da mina Las Chispas ou se interrupções operacionais prolongadas em qualquer uma de suas minas levarem a volumes menores do que o esperado. Por outro lado, a classificação poderia ser elevada se a Coeur mantiver seu perfil de produção em todas as minas, aumentar a vida útil de suas minas e melhorar sua flexibilidade financeira por meio da redução da dívida.
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