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Investing.com — A S&P Global Ratings elevou a classificação da RELX PLC de ’BBB+’ para ’A-’ devido ao crescimento consistente de lucros da empresa e sua política financeira prudente. A agência de classificação fez o anúncio em 21 de março de 2025 e também confirmou a classificação de curto prazo ’A-2’. A perspectiva para a empresa é estável.
A S&P vê favoravelmente a estabilidade de lucros da RELX, seus níveis de rentabilidade e geração de fluxo de caixa livre quando comparados aos seus pares nos setores de mídia, serviços empresariais e tecnologia. Espera-se que as métricas de crédito da empresa permaneçam resilientes a possíveis recessões macroeconômicas e enfraquecimento temporário na confiança empresarial.
Prevê-se que a RELX mantenha um robusto crescimento orgânico de receita de 5%-6% anualmente entre 2025-2027. Este crescimento provavelmente será sustentado por sua oferta de produtos forte e crescente em análises baseadas em informações profissionais e ferramentas de decisão orientadas por dados, a natureza recorrente de sua receita, e tendências mais amplas de digitalização e automação.
A política financeira estável e previsível da empresa também é reconhecida pela S&P. A agência de classificação espera que a RELX continue alocando seu forte fluxo de caixa livre entre fusões e aquisições (M&A), retornos aos acionistas e redução de alavancagem, mantendo a relação dívida/EBITDA ajustada pela S&P Global Ratings abaixo de 3x.
Nos últimos quatro anos, a RELX entregou consistentemente um crescimento anual de receita de 6%-9%. Espera-se que esta tendência continue com um crescimento orgânico de receita de 5% ou mais nos próximos dois a três anos. Isso é atribuído às suas posições de liderança de mercado em todas as suas principais divisões de negócios, à importância e profunda integração de seus produtos nos fluxos de trabalho dos clientes, e à transição bem-sucedida ao longo dos anos para ferramentas e soluções digitais orientadas por dados.
As amplas capacidades tecnológicas da RELX e vastos conjuntos de dados históricos em risco e análises, científicos e jurídicos, bem como seus recursos financeiros e flexibilidade, a posicionam fortemente para desenvolver novos produtos e ferramentas, incluindo aqueles baseados em IA, e implementá-los com sucesso para os clientes.
Espera-se que o crescimento de receita e lucro da empresa no curto prazo em suas divisões científica, técnica e médica (STM) e jurídica esteja acima das médias históricas, graças a uma mudança para ferramentas de análise baseadas em banco de dados e IA. A RELX é vista como o negócio mais forte entre os provedores de dados e análises classificados, com maior tamanho e escala de operações e maior diversidade de negócios e geográfica em comparação com seus pares próximos do setor, Wolters Kluwer e Thomson Reuters Corp., e a agência global de relatórios de crédito Experian Finance PLC.
A política financeira prudente da empresa limita o risco de a alavancagem ajustada aumentar além do limite de 3x para a classificação. Nos últimos 20 anos, a empresa só excedeu esse limite em tempos de estresse excepcional, como a crise financeira global em 2008-2009 e a pandemia de COVID-19 em 2020. Mesmo nesses períodos de estresse, sua geração de fluxo de caixa livre e métricas de fluxo de caixa operacional livre (FOCF) para dívida permaneceram robustas.
A S&P prevê que a RELX gerará um FOCF sólido de £2,3-2,5 bilhões anualmente em 2025-2027 e o alocará entre M&A e retornos aos acionistas, mantendo sua alavancagem ajustada em cerca de 2,3x. Isso incorpora uma suposição de gastos em aquisições amplamente em linha com a média histórica e de recompras de ações continuando além de 2025.
A perspectiva estável reflete a visão da S&P de que a RELX manterá um crescimento orgânico sustentável de receita e alocará prudentemente o fluxo de caixa gerado internamente entre aquisições, dividendos e recompras de ações, de modo que a alavancagem ajustada não exceda 3x e o FOCF para dívida permaneça acima de 25%.
A S&P poderia rebaixar a classificação nos próximos 24 meses se o desempenho operacional da RELX ficasse materialmente abaixo das expectativas, por exemplo, se a empresa apresentasse crescimento orgânico de receita negativo, ou se aquisições financiadas por dívida de grande porte ou retornos aos acionistas levassem a um aumento da relação dívida/EBITDA ajustada acima de 3x e o FOCF para dívida enfraquecesse para menos de 20% sem perspectivas de uma rápida desalavancagem.
Uma elevação é vista como improvável no curto prazo. No entanto, a S&P poderia considerar elevar a classificação se a RELX tivesse desempenho em linha com ou melhor que o caso base e se comprometesse com uma política financeira mais conservadora que apoiasse a redução da relação dívida/EBITDA ajustada para menos de 2x de forma sustentável.
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