Dólar se reaproxima dos R$5,60 impulsionado pelo exterior após acordo entre EUA e UE
Investing.com — A S&P Global Ratings revisou a perspectiva da American Homes 4 Rent (NYSE:AMH) de estável para positiva, citando o sólido desempenho da empresa e as tendências favoráveis do setor. A empresa tem alcançado um desempenho operacional constante enquanto expande seu portfólio por meio de aquisições, desenvolvimentos e joint ventures. As métricas de crédito da empresa também melhoraram, com a relação dívida/EBITDA caindo abaixo de 6x em base ajustada.
As classificações da empresa, incluindo o rating de crédito do emissor 'BBB', as classificações de nível de emissão 'BBB' em suas notas sem garantia e as classificações de ações preferenciais de nível de emissão 'BB+', foram confirmadas pela S&P Global Ratings. A perspectiva positiva reflete a expectativa de que a AMH continuará a se beneficiar dos ventos favoráveis de longo prazo no mercado residencial unifamiliar, incluindo a baixa acessibilidade e a oferta insuficiente de moradias nos EUA, além de manter medidas de proteção de crédito próximas aos níveis atuais.
O desempenho operacional da AMH em 2024 foi forte, com o lucro operacional líquido (NOI) principal de propriedades comparáveis aumentando 5,3% em relação ao ano anterior. Esse aumento deveu-se em grande parte a um aumento no aluguel médio mensal realizado por propriedade, taxas mais altas e menos dívidas incobráveis, apesar de uma ligeira diminuição na média de dias ocupados. Em 2025, espera-se que a AMH veja uma melhoria percentual de baixo a médio dígito no NOI de propriedades comparáveis, sustentada por uma ocupação continuamente alta e um forte crescimento nas taxas de aluguel.
Espera-se que a empresa mantenha o foco no crescimento por meio do desenvolvimento, com racionalização contínua das despesas operacionais à medida que continua a padronizar despesas e monetizar casas com maiores despesas de capital. O pipeline de desenvolvimento da AMH contribui com aluguéis construídos para a plataforma, com acabamentos padronizados para minimizar os custos de manutenção ao longo do tempo.
Nos últimos anos, a margem EBITDA ajustada pela S&P Global Ratings da AMH melhorou constantemente, atingindo 54,1% em 2024, acima dos 49,8% em 2020. A empresa também tem reduzido sua alavancagem e pagado dívidas garantidas. Como resultado, o FCC melhorou, atingindo 3,7x em 2024, acima de 2,8x em 2020. Da mesma forma, a alavancagem da dívida diminuiu constantemente para 5,5x em 2024, de 6,4x em 2021.
A AMH tem sido uma emissora regular no mercado de títulos sem garantia, com sua última emissão durante o quarto trimestre de 2024 (notas de US$ 500 milhões com vencimento em 2035) a uma taxa favorável dadas as condições de mercado (5,25%). A empresa tem apenas dois empréstimos de securitização restantes com vencimento em 2045 que pretende pagar em 2025 (US$ 925 milhões com uma taxa de juros média de 4,24%). Espera-se que refinancie esses empréstimos com dívida sem garantia, tornando o portfólio 100% desonerado.
A perspectiva positiva da AMH reflete a expectativa de que os ventos favoráveis no mercado residencial unifamiliar permanecerão sólidos, apoiados pela inacessibilidade e oferta insuficiente de moradias nos EUA. Espera-se que a empresa continue a expandir-se prudentemente, principalmente por meio de desenvolvimento e joint ventures, nos próximos dois anos, mantendo métricas de crédito dentro de suas políticas financeiras declaradas, com dívida para EBITDA abaixo de 6x.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.