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A S&P Global Ratings rebaixou a Ecopetrol S.A. para ’BB’ de ’BB+’ após ação semelhante na classificação de crédito soberano da Colômbia. A perspectiva permanece negativa.
A agência de classificação reduziu a classificação de moeda estrangeira de longo prazo da Colômbia para ’BB’ de ’BB+’ na quarta-feira, citando melhorias atrasadas no déficit fiscal do país. A classificação em moeda local foi cortada para ’BB+’ de ’BBB-’.
As classificações da Ecopetrol continuam limitadas pela classificação soberana da Colômbia devido à importância da empresa na geração de receita para o país, seu status como entidade relacionada ao governo e seu papel na transição energética da Colômbia.
O governo colombiano possui 88,49% da Ecopetrol, criando o que a S&P descreve como uma "forte ligação" entre a empresa e o governo. Como principal produtora de petróleo e gás da Colômbia, a Ecopetrol desempenha um "papel muito importante" na economia do país.
A S&P espera que a Ecopetrol mantenha consistência tanto na alavancagem quanto na lucratividade enquanto alcança suas perspectivas de crescimento. O cenário base da agência para os próximos dois anos projeta que a alavancagem permanecerá em torno de 2,0-2,5x e as margens de EBITDA em aproximadamente 40%.
Essas métricas de crédito levam em consideração o foco da Ecopetrol em aumentar a produção e as reservas, operar refinarias com mais de 90% da capacidade instalada e implementar sua estratégia 2040 voltada para o aumento das fontes de energia renovável.
A perspectiva negativa reflete a mesma perspectiva sobre a Colômbia. A S&P indica que poderia rebaixar ainda mais as classificações da Ecopetrol se a Colômbia for rebaixada nos próximos 12 meses.
O perfil de crédito individual (SACP) da empresa permanece em ’bb+’, mas poderia ser revisado para baixo se seu desempenho financeiro enfraquecer com a dívida líquida ajustada em relação ao EBITDA consistentemente se aproximando de 3,0x, se a produção diminuir ou os índices de reposição caírem abaixo de 100%, ou se a empresa priorizar dividendos sobre manutenção e despesas de capital para crescimento.
A S&P poderia revisar a perspectiva para estável se tomar ação semelhante na classificação de crédito soberano em moeda estrangeira da Colômbia.
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