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Investing.com - A empresa de vendas a descoberto Spruce Point Management divulgou um relatório crítico sobre a Limbach Holdings (NASDAQ:LMB) na terça-feira, levantando preocupações sobre as práticas contábeis da empresa de serviços de construção e conexões da liderança com casos de fraude no passado.
O relatório segue uma revisão financeira forense da Limbach, que projeta e mantém infraestrutura de HVAC, elétrica e hidráulica. A Spruce Point destacou conexões do conselho com casos de alto perfil, incluindo uma empresa derivada da Enron, Qwest Communications e Granite Construction (Nova York:GVA), enquanto observava que o CFO da empresa foi anteriormente processado por suposta violação do dever fiduciário.
A vendedora a descoberto alega que o EBITDA ajustado da Limbach está superestimado em 13% e o fluxo de caixa livre em 200% nos últimos doze meses. Também apontaram para a desaceleração do crescimento orgânico no segmento de Relacionamentos Diretos com Proprietários da empresa, que tem sido um importante impulsionador de crescimento.
Preocupações adicionais levantadas incluem a estreia pública da Limbach por meio de uma transação SPAC em 2016, estratégia de aquisição fracassada, divulgações financeiras cada vez mais opacas e pressões competitivas intensificadas de empresas de private equity e OEMs.
Apesar das classificações unânimes de "Compra" dos analistas com um preço-alvo médio de US$ 141,50 por ação, a Spruce Point estima um risco de queda de 20-50%, sugerindo uma faixa-alvo de US$ 62,00-US$ 99,00 por ação.
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