Com alta de +57% HOJE, esta ação de valor pode seguir disparando após balanço
Investing.com - A Baird Equity Research elevou a classificação da STMicro N.V. EPA:STMPA) para "outperform" e aumentou seu preço-alvo para US$ 50 de US$ 23, citando melhoria nas margens brutas, recuperação na receita de carbeto de silício (SiC) e maior conteúdo em novos produtos, em nota divulgada na terça-feira.
A corretora elevou suas estimativas para o segundo semestre de 2025 e para 2026. O novo preço-alvo implica um potencial de alta de 52% em relação ao fechamento de US$ 32,81 em 21 de julho e é baseado em um múltiplo de 17x da estimativa preliminar de LPA GAAP de US$ 3 para 2027, em linha com a média de cinco anos da ST.
A Baird afirmou que a recuperação da margem bruta deve acelerar a partir do terceiro trimestre. Uma pressão de 170 pontos-base no segundo trimestre devido à recuperação de rendimento nas fábricas após paralisações no início do ano deve ser resolvida até o quarto trimestre.
As taxas de utilização estão melhorando junto com a contínua expansão da produção de wafers de 300mm, que representou 42% da produção total em 2024 e tem como meta atingir 57% até 2027.
A ST já está usando os wafers maiores para microcontroladores de alta performance e planeja migrar produtos analógicos em seguida.
Os gastos de capital estão projetados em 15% da receita entre 2025 e 2027, abaixo dos 21% registrados entre 2020-24.
A fase atual concentra-se na transição para wafers de 300mm, não em nova capacidade, e espera-se que crie um impulso positivo na depreciação.
A receita deve se beneficiar de comparações anuais mais favoráveis e da normalização de estoques nos mercados industrial e automotivo.
A receita industrial caiu 64% do pico ao vale e a automotiva caiu 47%. Espera-se que ambos os segmentos se recuperem após o fundo de receita no primeiro trimestre de 2025.
No segmento de smartphones, a Baird prevê centenas de milhões de dólares adicionais em receita no segundo semestre devido ao maior conteúdo.
A receita de SiC, que atingiu o fundo no primeiro trimestre, está se recuperando, ajudada pela expansão da joint venture da ST com a Sanan Optoelectronics.
A JV está fornecendo para plataformas chinesas de veículos elétricos de próxima geração, incluindo BYD (SZ:002594) e Geely. A participação de mercado da ST em SiC com a Tesla (NASDAQ:TSLA) estabilizou-se no início deste ano na faixa de pouco mais de 50%.
Outros impulsionadores incluem a demanda de data centers por IA de borda e produtos de energia, onde a ST oferece SiC, nitreto de gálio e microcontroladores.
No setor de satélites, a empresa continua sendo a fornecedora exclusiva da SpaceX e está se preparando para a expansão de um segundo cliente no segundo semestre.
A Baird destacou riscos incluindo flutuações cambiais, uma possível reversão nas tendências de demanda do consumidor observadas em abril e estoques continuamente elevados nos canais de distribuição.
A STMicro reportou LPA GAAP de US$ 1,66 em 2024, com expectativa de queda nos lucros para US$ 0,80 em 2025 antes de se recuperar para US$ 1,60 em 2026.
O múltiplo preço-lucro da ação está em 41,0x para 2025 e 20,5x para 2026, de acordo com as projeções da Baird.
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