Teleconferência de resultados: CCU enfrenta ventos contrários e mantém participação de mercado

A Compañía Cervecerías Unidas (CCU) registrou um segundo trimestre desafiador para 2024, com resultados financeiros impactados pelas difíceis condições de demanda no Chile e na Argentina, depreciação cambial e aumento dos custos operacionais. Apesar desses obstáculos, a empresa conseguiu manter sua participação de mercado em ambos os mercados. O segmento Wine Operating da CCU mostrou sinais positivos com crescimento de receita e EBITDA. A empresa delineou medidas para melhorar a lucratividade, incluindo iniciativas de controle de custos e gerenciamento de receita, e espera um melhor desempenho financeiro no segundo semestre do ano.

Principais takeaways

• As difíceis condições de demanda no Chile e na Argentina, juntamente com a depreciação da moeda local, impactaram negativamente os resultados financeiros da CCU.
• A CCU manteve a participação de mercado em ambos os países, apesar desses desafios.
• A receita diminuiu 8,6%, o lucro bruto caiu 15,8% e o EBITDA caiu 78,7%.
• O segmento Wine Operating apresentou um aumento de receita de 12% e crescimento do EBITDA de 59,2%.
• Os custos diretos de cerveja e bebidas não alcoólicas aumentaram significativamente de 2019 a 2024, mas os aumentos de preços não compensaram totalmente as pressões de custo.
• A CCU concluiu a integração de seu próprio sistema de distribuição na Argentina, controlando 100% de sua distribuição e esperando consolidar o negócio de água até o final de 2024.
• A empresa está focada no controle de custos, gestão de receita e transformação digital para recuperar a lucratividade.
• A CCU não protege commodities e divisas e não tem planos de mudar essa política.
• Os segmentos premium tiveram um bom desempenho, com volumes superiores aos níveis pré-pandêmicos.

Perspectivas da empresa

• A CCU prevê pressões contínuas de custos de insumos para o restante do ano.
• A empresa planeja gerenciar a receita e ajustar os preços para enfrentar esses desafios.
• Espera-se que os volumes na Argentina permaneçam em 70 no 3º trimestre e possam aumentar para 85 no 4º trimestre, mas isso é incerto.
• Espera-se que os preços se movam de acordo com a inflação.
• Nenhuma venda adicional de ativos não recorrentes está prevista no segundo semestre do ano.

Destaques de baixa

• Uma diminuição significativa nos volumes para as categorias de cerveja e água na Argentina.
• Queda de 78% no EBITDA, principalmente devido à depreciação cambial e queda de volume.

Destaques de alta

• Transição bem-sucedida para um sistema de distribuição autogerenciado na Argentina, com resultados positivos.
• Melhoria no segmento de Wine Operating
• Os segmentos premium mantêm volumes mais elevados face aos níveis pré-pandemia.

Perde

• Receita contraída em 8,6% devido à queda nos volumes.
• O lucro bruto e o EBITDA tiveram quedas acentuadas de 15,8% e 78,7%, respectivamente.
• Lucro líquido reportado como uma perda de CLP15.888 milhões.

Destaques de perguntas e respostas

• Patricio Jottar, executivo da empresa, reafirmou a política da empresa de não fazer hedge de commodities e divisas devido à imprevisibilidade do mercado.
• Jottar expressou confiança na estratégia de bebidas multicategoria para retornar à lucratividade.
• Os segmentos premium tiveram uma ligeira queda, mas permanecem fortes após a pandemia, com volumes em torno de 49-50%.

O segundo trimestre da CCU foi desafiador, com vários fatores afetando seu desempenho. A empresa continua focada em suas estratégias para navegar por essas dificuldades e está otimista em melhorar seus resultados financeiros nos próximos períodos.

InvestingPro Insights

A Compañía Cervecerías Unidas (CCU) enfrentou um clima econômico difícil, mas os dados e dicas do InvestingPro fornecem uma visão diferenciada da saúde financeira da empresa e das perspectivas futuras. Com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,99 bilhão, a avaliação da CCU reflete sua posição no competitivo setor de bebidas. Uma impressionante margem de lucro bruto de 45,9% nos últimos doze meses a partir do 1º trimestre de 2024 ressalta a capacidade da empresa de manter a lucratividade mesmo em tempos difíceis. Isso é ainda apoiado pelo sólido histórico de pagamentos de dividendos da empresa, tendo recompensado os acionistas por 33 anos consecutivos, o que é uma prova de sua estabilidade financeira e compromisso com o retorno de valor.

As dicas do InvestingPro para CCU destacam o forte rendimento do fluxo de caixa livre da empresa, sugerindo que ela está gerando caixa suficiente para apoiar as operações e recompensar os acionistas. Além disso, a baixa volatilidade do preço da ação indica que pode ser um investimento relativamente estável, apesar dos desafios mais amplos do mercado. Para investidores que procuram informações adicionais, existem 9 dicas do InvestingPro para CCU disponíveis, que podem fornecer mais orientações sobre o potencial de investimento da empresa.

Os dados do InvestingPro também revelam que o CCU está sendo negociado perto de sua mínima de 52 semanas, com uma relação preço/valor contábil de 1,3, o que pode atrair investidores orientados para o valor em busca de oportunidades com desconto. Além disso, os analistas preveem lucratividade para a empresa este ano, alinhando-se com as próprias expectativas da CCU de melhor desempenho financeiro no segundo semestre do ano. Para aqueles interessados em explorar essas métricas com mais profundidade, eles podem encontrá-las detalhadas no InvestingPro, juntamente com as estimativas de valor justo da empresa, que atualmente são de US$ 14,63 de acordo com a avaliação do InvestingPro.

Em resumo, embora a CCU enfrente ventos contrários, os fundamentos financeiros e a posição de mercado da empresa, conforme refletido nos dados e dicas do InvestingPro , sugerem resiliência e potencial de recuperação. Os investidores podem aproveitar esses insights para tomar decisões informadas, complementando a análise fornecida no artigo.

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