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Investing.com – O UBS reduziu sua projeção de preço para as ações da Tesla (BVMF:TSLA34) (NASDAQ:TSLA) de US$ 259 para US$ 225, destacando que as entregas da montadora ficaram abaixo das expectativas e que a pressão sobre as margens segue elevada.
O banco vê um risco de queda de 30% nos lucros por ação (LPA) da Tesla em 2025 em relação ao consenso de mercado e considera que o papel está sendo negociado a uma valorização excessiva em comparação com seus fundamentos.
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A estimativa de entregas para o primeiro trimestre de 2025 foi reduzida para 367.000 unidades, abaixo da previsão anterior de 437.000 veículos, o que representaria uma queda de 5% na comparação anual e de 26% em relação ao trimestre anterior.
O UBS destacou que o ritmo de vendas pode estar desacelerando e que a Tesla precisará recorrer a estratégias promocionais mais agressivas para atingir suas metas. Dados do UBS Evidence Lab indicam que os tempos de entrega dos Model 3 e Model Y estão curtos (geralmente inferiores a duas semanas) nos principais mercados, sugerindo uma demanda enfraquecida.
A previsão de entregas para o ano de 2025 também foi revisada para 1,7 milhão de unidades, o que representa uma contração de 5% e está 14% abaixo da expectativa do mercado, que ainda projeta um crescimento de 10%.
Embora a atualização do Model Y (codinome Juniper) possa contribuir para impulsionar a demanda, o UBS avalia que os pedidos seguem moderados devido à concorrência com o modelo atual e ao cenário desafiador de preços na China.
Diante desse contexto, a estimativa de lucro por ação da Tesla para 2025 foi reduzida para US$ 2,02, abaixo da projeção anterior de US$ 3,16 e cerca de 30% abaixo do consenso de mercado. Para 2026, o LPA projetado caiu de US$ 3,99 para US$ 2,81.
Embora o UBS reconheça as oportunidades da Tesla no longo prazo no setor de inteligência artificial, incluindo robôs humanoides e táxis autônomos, o banco acredita que essas perspectivas já estão precificadas no atual patamar elevado das ações.
Com a revisão do preço-alvo para US$ 225, a Tesla ainda negociaria a 111 vezes o lucro estimado para 2025, um nível que o UBS considera mais de duas vezes acima da média histórica desde 2022.