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Investing.com - O UBS iniciou a cobertura da Technoprobe SpA (BIT:TPRO) com recomendação de "compra" e preço-alvo de €10,40, citando a posição da empresa no mercado de equipamentos de teste de semicondutores e a crescente demanda por probe cards para testes de chips de inteligência artificial (IA).
A corretora afirmou que a Technoprobe controla aproximadamente 30% do mercado global de probe cards, um componente crítico para testar chips lógicos avançados.
O UBS observou que "a Technoprobe está bem posicionada para se beneficiar da crescente oportunidade de testes em chips de IA", estimando que a receita relacionada à IA crescerá de €220 milhões em 2025 para €330 milhões em 2026, representando de 40% a 50% das vendas da empresa.
Os analistas do UBS projetaram que os circuitos integrados de aplicação específica (ASICs) personalizados desenvolvidos por hyperscalers, com lançamento previsto para 2026, serão complexos o suficiente para exigir as probe cards MEMS verticais da Technoprobe.
"Esperamos que o impulso nos lucros impulsione a valorização das ações", escreveu a corretora em sua iniciação de cobertura.
Além das GPUs de IA e ASICs, o UBS destacou a expansão da Technoprobe nos testes de memória de alta largura de banda (HBM).
A corretora estimou um mercado total endereçável de US$ 600 milhões para probe cards de HBM até 2028, com a Technoprobe provavelmente capturando 20% dessa participação.
As primeiras contribuições de receita do HBM são esperadas para 2026, com crescimento mais significativo a partir de 2027.
Os analistas destacaram a solidez do balanço da Technoprobe, ressaltando uma posição de caixa de €660 milhões e um histórico de aquisições que permitiram à empresa integrar verticalmente suas operações.
"Fusões e aquisições para apoiar o crescimento em novos mercados, mas provavelmente pesarão nas margens", alertou o UBS, projetando que a alavancagem operacional elevará as margens de EBITDA para 38% a 40% até 2028, embora a atividade de negócios possa atuar como um freio.
Financeiramente, o UBS estima que as receitas da Technoprobe aumentarão de €621 milhões em 2025 para €776 milhões em 2026 e para €982 milhões até 2028.
Espera-se que o lucro líquido mais que dobre, de €81 milhões em 2025 para €168 milhões em 2026, atingindo €254 milhões até 2028. O lucro por ação diluído está previsto em €0,13 em 2025, €0,27 em 2026 e €0,40 em 2028.
A Technoprobe negocia a 19x EV/EBITDA futuro, em linha com sua média histórica e ligeiramente abaixo dos pares a 20x, apesar das expectativas de crescimento de lucros de mais de 20% ao ano até 2028.
O UBS estabeleceu seu preço-alvo de €10,40 usando um modelo de fluxo de caixa descontado com um custo médio ponderado de capital de 9% e uma premissa de crescimento de 3%.
"Vemos espaço para uma reavaliação junto com o impulso positivo nos lucros à medida que o mercado olha para 2026", disse a corretora.
O UBS acrescentou que os potenciais catalisadores incluem atualizações de qualificação nos resultados do terceiro trimestre da Technoprobe e orientações para 2026 durante o relatório do quarto trimestre.
As previsões de lucro por ação da corretora para 2026-28 estão 11% a 25% acima do consenso, sublinhando sua convicção sobre o potencial de valorização.
A cobertura destaca o papel da Technoprobe como fornecedora-chave de soluções de teste à medida que a complexidade dos semicondutores acelera, com o UBS posicionando a ação como beneficiária da demanda estrutural de aplicações de IA e memória avançada.
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