IPCA-15 tem em agosto primeira queda em 2 anos por Bônus de Itaipu e alimentos
Investing.com -- Os analistas do UBS delinearam em um relatório na semana passada oito questões fundamentais que estão atualmente moldando o mercado global de ações. O relatório analisou as possíveis bolhas do mercado, o desempenho regional e o impacto das tecnologias emergentes.
"Podemos ter uma bolha de ações? Sim", afirmam os analistas do banco suíço, identificando seis das sete condições prévias para tal cenário.
Eles sugerem que se "a China imprimir e o QT* terminar em meados do ano, é possível que tenhamos todas as 7". Entretanto, os analistas esclarecem que "em geral não", o mercado não está atualmente em uma bolha, observando o valuation atual do "Mag 6" em 33x o P/L (Preço sobre Lucro) de 12 meses está abaixo do limite típico de 45x observado em cenários de bolha.
Com relação ao desempenho do mercado dos EUA e se ele terá um desempenho superior, o UBS adota uma postura cautelosa. "Estamos fazendo benchmark dentro de um portfólio de ações 100% dedicado e vemos os riscos relativos para o lado negativo."
Eles apontam para fatores como "as avaliações relativas permanecem extremas", uma "desaceleração na taxa relativa de recompras" e o fato de os EUA estarem "muito lotados nos dados do UBS". Eles também observam que "os diferenciais de crescimento relativo do PIB em relação à Europa e ao Japão estão diminuindo".
O UBS também aborda o impacto do aumento dos rendimentos dos títulos, sugerindo que "5% nas Treasuries de 10 anos" representaria um problema para as ações.
Sobre o tema de uma possível recuperação do setor manufatureiro, eles recomendam "semis analógicos", ao mesmo tempo em que expressam ceticismo em relação a uma "recuperação normal do setor manufatureiro (devido ao fato de a China precisar se concentrar no crescimento voltado para o consumidor, e não para o investimento)".
Os analistas também discutem as implicações do DeepSeek, afirmando que ele altera "modestamente" suas opiniões. Eles acreditam que "as preocupações com a eletrificação são exageradas" e que o DeepSeek é "altamente deflacionário", beneficiando os setores não tecnológicos. Eles também consideram que isso apoia sua "preferência de cima para baixo pela tecnologia da China".
Com relação à China, o UBS confirma que "sim", eles podem estar com overweight em ações da China, "se o UBS projetar um crescimento nominal do PIB de 3,7%", devido à melhoria das revisões de lucros em um mercado barato e pouco explorado.
As ações de recuperação europeias incluem "varejo, companhias aéreas de baixo custo, nomes específicos da construção" e "bancos, apesar de terem subido 20% no acumulado do ano, devem continuar a apresentar desempenho superior".
Por fim, o UBS justifica o fato de estar "underweight nos setores cíclicos globais (exceto tecnologia e finanças), mas overweight nos bancos", citando a alta precificação do PMI e a rolagem das revisões de lucros dos setores cíclicos.
Eles recomendam áreas defensivas selecionadas juntamente com a exposição direcionada à recuperação europeia e ao setor financeiro.
A rotação da Big Tech dos EUA provavelmente continuará, diz JP Morgan
Os analistas do JPMorgan (NYSE:JPM) acreditam que o afastamento das ações de Big Techs dos EUA e das 7 Magníficas deverá persistir com a evolução das condições do mercado.
"Acreditamos que a rotação para fora do estilo tecnologia dos EUA, 7 Magníficas e crescimento continue", disse o JPMorgan, acrescentando que já havia encerrado sua posição de compra de dois anos em ações de crescimento no verão passado.
Os analistas apontaram para a suavização dos indicadores econômicos, observando que "certos indicadores de atividade estão se suavizando - confiança do consumidor, vendas no varejo, PMIs de serviços, entre outros, assim como o desempenho dos setores cíclicos e defensivos dos EUA, e os rendimentos dos títulos estão mais baixos".
Eles alertaram que o risco de uma "bolsa de ar cada vez mais ampla na atividade" continua subestimado, com possíveis riscos negativos de "políticas mais agressivas de comércio, imigração e consolidação fiscal" que poderiam criar mais incertezas.
O JPMorgan também destacou que as avaliações das ações dos EUA parecem esticadas, afirmando que "a 22x, o P/L (Preço sobre Lucro) futuro dos EUA parece muito esticado, em termos absolutos e em comparação com os rendimentos reais".
Enquanto isso, diz-se que o posicionamento continua a ser uma preocupação, com "o peso do patrimônio líquido das famílias como uma parcela do total de ativos em alta recorde".
Embora os analistas vejam fraqueza no setor de tecnologia dos EUA, eles observaram que "o setor de tecnologia da China ainda permanece atraente" e que as negociações de mercados internacionais e emergentes normalmente exigem "reflação para ter um desempenho superior sustentado, não estagflação".
Eles também alertaram que "o desconto na avaliação da Zona do Euro se normalizou, portanto, provavelmente seriam necessárias surpresas na atividade daqui para manter a alta".
O JPMorgan concluiu que as condições de mercado permanecem fluidas, e fatores como a força do dólar norte-americano e a possibilidade de um cessar-fogo na Ucrânia podem influenciar o sentimento global.
"O dólar americano é o coringa", disseram eles, alertando que a força renovada no segundo trimestre "pode se tornar problemática para os ativos de risco".