Investing.com – O UBS elevou a recomendação das ações da Warner Music Group (NASDAQ:WMG) de neutra para compra e aumentou o preço-alvo de 12 meses do papel para US$37,00, contra US$ 34,00 anteriormente.
Os analistas do UBS veem a WMG como uma beneficiária de longo prazo das tendências seculares favoráveis no setor musical e consideram a recente queda no preço das ações como uma oportunidade de entrada.
Eles projetam que os recentes reajustes de preços pelos provedores de serviços digitais, como Spotify (NYSE:SPOT), YouTube e Deezer, juntamente com novas fontes de receita provenientes de plataformas emergentes (incluindo a renovação do contrato com o TikTok) e um aumento na participação no mercado de streaming impulsionarão o desempenho da empresa, possivelmente superando as estimativas do mercado.
Além disso, a BMG (BVMF:BMGB4) anunciou sua intenção de gerir sua distribuição digital de forma independente, encerrando um contrato de sete anos. Embora essa mudança deva impactar negativamente a receita da WMG proveniente da música gravada, seu efeito no OIBDA no ano fiscal de 2024 é esperado como mínimo.
Ao mesmo tempo, a WMG obteve progressos significativos na expansão de sua fatia no mercado global de streaming, ganhando cerca de 120 pontos-base no quarto trimestre do ano fiscal de 4 e cerca de 500 pontos-base nos Estados Unidos. Essa trajetória ascendente na participação de mercado global tem sido consistente, avançando de 14% no primeiro trimestre para 16% no quarto trimestre, impulsionada principalmente pelo sucesso de seus novos lançamentos.
O UBS revisou seu modelo para refletir o recente reajuste de preços pelos provedores de serviços digitais, os ganhos de participação de mercado e o impacto do contrato com a BMG.
“Com uma melhora na participação de mercado e o contrato com o TikTok, esperamos que a receita FXN cresça 6% no quarto trimestre, com o streaming contribuindo com cerca de 12% desse crescimento. A receita de música gravada deve crescer 5% devido ao streaming mais forte, enquanto os serviços de artistas podem recuar devido a comparações desafiadoras,” escreveram os analistas.
A estimativa é que a receita proveniente de anúncios, agora incluindo plataformas emergentes e o novo contrato com o TikTok, tenha crescido 8% no terceiro trimestre. A receita de publicação musical é esperada para crescer 11%, impulsionada pela digitalização.
No geral, o OIBDA ajustado está projetado para crescer mais de 18% ano após ano, resultando em uma margem de 19,7% no quarto trimestre e uma margem de 20,4% para todo o ano fiscal de 2023, um aumento de cerca de 100 pontos-base em relação ao ano anterior.
Antes da abertura desta quarta-feira, 4, em Nova York, as ações da Warner Music subiam 0,94%, ao redor de US$ 31,30.