Oi adia balanço e propõe grupamento de ações na proporção 25:1
Investing.com - O BofA (NYSE:BAC) Securities elevou a recomendação da UCB SA para "compra", de "neutra", aumentando seu preço-alvo para €225 de €210, citando o forte impulso comercial de seu medicamento para doenças inflamatórias, Bimzelx.
Os analistas preveem que as vendas do Bimzelx superarão o consenso em 10-15% para os anos fiscais de 2025 a 2028, com sua taxa de prescrição nos EUA para o ano fiscal de 2025 estimada em três a quatro vezes maior que a de 2024.
O pico de vendas do Bimzelx agora é projetado em €7 bilhões, acima dos €6 bilhões anteriores, divididos entre psoríase (€3,1 bilhões), hidradenite supurativa (HS, €2,2 bilhões), artrite psoriática (PsA, €1,3 bilhão) e espondiloartrite axial (AxSpA, €600 milhões).
Apesar do crescimento nas prescrições, as ações da UCB ficaram mais de 10% abaixo do setor em 2025, pressionadas por preocupações dos investidores com tarifas americanas e riscos de preços da política de Nação Mais Favorecida (MFN).
O BofA estima que a exposição da UCB ao Medicare Parte B poderia resultar em uma queda de vendas de €200-250 milhões no ano fiscal de 2026, ou 2-3% das vendas do grupo, devido a possíveis cortes de preços do MFN.
Os riscos tarifários poderiam levar a um impacto de alto dígito único no EBIT, embora o BofA tenha observado que o aumento da fabricação nos EUA poderia proporcionar mitigação a longo prazo.
Os analistas veem três potenciais catalisadores no segundo semestre de 2025 que poderiam impulsionar as ações: qualquer alívio regulatório de tarifas ou preços MFN, clareza sobre o impacto nos preços do Bimzelx nos resultados do primeiro semestre de 2025, e dados da Fase III em setembro para o concorrente Sonelokimab da Moonlake, que não deve superar significativamente o Bimzelx.
O BofA mantém o posicionamento do Bimzelx como o melhor da categoria, citando sua indicação mais ampla, base estabelecida de prescritores e conforto dos médicos.
Prevê-se que o mercado de HS cresça dos atuais US$ 2-3 bilhões para mais de US$ 10 bilhões até 2035, impulsionado pelo aumento da penetração de biológicos e taxas de diagnóstico.
O BofA espera que medicamentos da classe IL-17 como o Bimzelx dominem este espaço, com o Bimzelx potencialmente garantindo 40-50% de participação no mercado da classe. Estima-se que cada paciente com HS contribua com 75% mais receita do que um paciente com psoríase, aumentando ainda mais o potencial de receita.
Nos EUA, as taxas de prescrição pagas para psoríase devem aumentar de 49% no ano fiscal de 2024 para 77% em 2025, compensando um desconto bruto-líquido maior de 60% (acima dos 30%).
Projeta-se que as vendas totais do Bimzelx nos EUA atinjam US$ 1,07 bilhão no ano fiscal de 2025 e US$ 3,72 bilhões até 2028.
Em todas as regiões e indicações, as previsões de receita do BofA para o Bimzelx nos anos fiscais de 2025 a 2028 excedem o consenso em 9-16% anualmente.
A avaliação do BofA assume um P/L de 23x sobre os lucros do ano fiscal de 2026, um prêmio de 40% sobre a média do setor de 16x, sustentado por um CAGR estimado de LPA de 20% de 2026 a 2029.
O LPA ajustado para o ano fiscal de 2025 é previsto em €7,36, subindo para €9,74 em 2026 e €12,70 em 2027. Espera-se que a margem EBITDA ajustada da UCB cresça de 30% no ano fiscal de 2025 para quase 40% até 2030, impulsionada pelo Bimzelx e outros quatro produtos-chave que contribuirão com €2 bilhões adicionais em receita até 2030.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.