Investing.com – As ações da Ultrapar (BVMF:UGPA3) lideravam as altas do Ibovespa na tarde desta quinta-feira, 04, após a companhia reportar indicadores financeiros do primeiro trimestre deste ano com lucro líquido de R$274 milhões. Às 14h31 (de Brasília), os papéis disparavam 10,98%, a R$16,07, com a repercussão dos dados acima do esperado por analistas. O índice da bolsa de valores brasileira subia 0,95%, a 102.759 pontos.
O indicador, no entanto, ficou 41% abaixo em relação ao reportado entre janeiro e março do ano passado. A empresa atua em energia e infraestrutura por meio da Ipiranga, Ultragaz e Ultracargo.
Na visão do BB Investimentos, a companhia apresentou bons números trimestrais, “com fortes resultados na Ultragaz e na Utracargo e números mais conteúdos na Ipiranga, mas ainda assim acima das expectativas, notadamente na margem Ebitda mais resiliente”, afirma o analista Daniel Cobucci.
Na Ultragaz e na Ultracargo, ainda que o balanço tenha apontado despesas mais elevadas, Cobucci enxerga “uma dinâmica de menores custos e melhores margens, com excelente aproveitamento das condições de seus respectivos mercados”.
Por outro lado, o analista destacou a queima de caixa de R$ 700 milhões, diante de “maior consumo de capital de giro, apesar da redução nos preços de combustíveis”.
Para o BB Investimentos, o balanço não altera a tese de turnaround da companhia. Os múltiplos são considerados elevados, com EV/EBITDA de 6,4x e Preço/Lucro de 14,9x. Por isso, a recomendação é neutra, com preço-alvo de R$16.
Já o Itaú BBA considerou o balanço melhor do que o previsto, com dados mais fortes em todo o gripo. “A empresa apresentou Ebitda ajustado de R$ 1.079 milhões, acima da nossa estimativa de R$ 866 milhões, principalmente pelo melhor desempenho da Ultragaz e da Ipiranga no trimestre”, consideraram os analistas Monique Greco, Bruna Amorim e Eric de Mello, que também apontaram o aumento da dívida líquida.
Ainda assim, os analistas possuem visão construtiva para as perspectivas de médio prazo para a distribuição de combustíveis e consideram “provável que as margens da Ipiranga possam em breve refletir os resultados do processo de turnaround em curso”.
A classificação do Itaú BBA para os papéis é outperform, com preço-alvo de R$18.