Wells Fargo eleva recomendação da Crown Castle após cortes de custos

Publicado 24.07.2025, 11:29
© Reuters.

Investing.com - O Wells Fargo (NYSE:WFC) elevou sua recomendação para a Crown Castle (NYSE:CCI) para acima da média e aumentou seu preço-alvo para US$ 125 de US$ 105, devido ao progresso mais rápido que o esperado na redução de custos e à melhoria nas perspectivas de fluxo de caixa livre. A corretora classificou a Crown Castle como sua principal escolha entre as operadoras de torres.

Após um 2º tri mais forte, a Crown Castle elevou sua orientação anual para os fundos ajustados de operações por ação (AFFO/ação) em cerca de 2%, impulsionada pelos esforços iniciais de redução de custos e pelo aumento das cobranças de sites domésticos.

O Wells Fargo acredita que a previsão atualizada continua conservadora e espera uma melhoria adicional nas margens à medida que a empresa conclui seu acordo de fibra e small cells.

As margens de torre da Crown Castle atualmente estão entre 500 e 700 pontos-base abaixo dos concorrentes, com custos administrativos e de vendas também mais elevados.

Os analistas veem espaço para fechar essa diferença e projetam margens de EBITDA de médio 70% a longo prazo. Eles agora estimam um AFFO/ação de US$ 5,25 para 2026 e aproximadamente US$ 6 para 2027, cerca de 7% acima do consenso.

Os resultados do 2º tri mostraram sinais iniciais de progresso, incluindo US$ 10 milhões em receita adicional de sites devido à atividade das operadoras, US$ 10 milhões em economia de SG&A e US$ 5 milhões em margens de serviço mais altas.

Com o churn da Sprint praticamente concluído, o Wells Fargo espera um crescimento orgânico anual de receita de 4-5% e um crescimento anual de AFFO/ação de 6-8% até 2028.

A ação é negociada com desconto em relação à American Tower (NYSE:AMT) nos múltiplos de 2026 e 2027, o que o Wells Fargo considera injustificado, dada a melhoria nos fundamentos da Crown Castle e o potencial para recompra de ações após o fechamento da transação de fibra.

Agora, avalia a ação em 23x o AFFO de 2026, atribuindo um prêmio modesto em relação aos concorrentes com base no mix de negócios e crescimento.

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