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Na quarta-feira, 03 de setembro de 2025, a Tenet Healthcare Corporation (Nova York:THC) participou da 20ª Conferência Anual de Saúde da Wells Fargo 2025, destacando seu foco estratégico na expansão de margens e fluxo de caixa livre. A empresa reafirmou suas projeções de lucros, enfatizando tanto seu robusto desempenho central quanto seu planejamento proativo de políticas. Apesar das desinvestidas, a Tenet está otimista quanto à sua trajetória de crescimento, impulsionada por eficiências operacionais e alocação estratégica de capital.
Principais destaques
- A Tenet Healthcare reiterou suas projeções de lucros para o ano, enfatizando forte desempenho central e atividades estratégicas de fusões e aquisições.
- O balanço da empresa está forte, com alavancagem pouco acima de 3x EBITDA menos NCI, posicionando-a bem para oportunidades futuras.
- O desempenho da USPI superou as expectativas, com integração bem-sucedida de ativos adquiridos e foco em procedimentos de alta complexidade.
- A empresa está planejando ativamente para possíveis mudanças políticas, particularmente em relação aos créditos fiscais de prêmios.
- A Tenet está focando em eficiências operacionais para manter a capacidade de investimento e crescimento, apesar de desinvestir aproximadamente US$ 5 bilhões em receita.
Resultados financeiros
- Projeções: A Tenet reiterou suas projeções de lucros para o ano após um aumento no 2º tri em EBITDA, fluxo de caixa livre e projeções de fusões e aquisições para a USPI.
- Pagamentos do Medicaid: Mais de US$ 100 milhões em pagamentos suplementares do Medicaid fora do período contribuíram com cerca de um terço do aumento das projeções.
- Desempenho orgânico: A maioria do aumento das projeções foi baseada no desempenho operacional central, com volumes fortes e alta complexidade no setor hospitalar.
- Lucratividade: Melhora na lucratividade foi observada na primeira metade do ano.
- Crescimento de receita: A receita de mesmas lojas da USPI cresceu mais de 7% na primeira metade do ano.
- Despesas de capital: Espera-se que os gastos com despesas de capital em 2024 sejam maiores que em 2023, apesar das desinvestidas.
- Alavancagem: A alavancagem está pouco acima de 3x EBITDA menos NCI.
Atualizações operacionais
- Operações: A Tenet demonstrou excelência operacional no 2º tri, com lucros superando as expectativas independentemente do volume.
- Foco em alta complexidade: A empresa concentra-se em negócios de alta complexidade, que são menos elásticos e sujeitos a variações de demanda.
- Integração da USPI: A integração de ativos adquiridos na USPI está progredindo bem, com melhorias na alavancagem operacional.
- Expansão da Conifer: O negócio da Conifer está se expandindo além dos serviços prestados a hospitais desinvestidos, com novos clientes e margens mantidas.
- Gestão de custos: Os custos trabalhistas estabilizaram, com mão de obra contratada em 1,9% e honorários profissionais estáveis sequencialmente.
Perspectivas futuras
- Foco em políticas: A Tenet está focada na extensão de créditos fiscais de prêmios e aguarda clareza sobre prazos e subsídios.
- Investimentos de capital: A empresa está avançando em despesas de capital em tecnologias clínicas, com um forte pipeline de fusões e aquisições na USPI.
- Planejamento de resiliência: Planejamento para resiliência em 2026, focando em vantagens estruturais para ambientes desafiadores.
- Alocação de capital: Fusões e aquisições da USPI continuam sendo prioridade máxima, com programas ativos de recompra de ações para retornar fundos aos acionistas.
- Melhoria de margem: Existem oportunidades para melhorias nas margens hospitalares através de ganhos de participação e eficiências operacionais.
Destaques da sessão de perguntas e respostas
- Pagamentos suplementares do Medicaid: As projeções assumem que nenhum novo programa do Medicaid será aprovado além do Tennessee, com aprovações vistas como benefício líquido.
- Capital hospitalar: A Tenet está satisfeita com seu atual portfólio hospitalar e está aproveitando o aumento do fluxo de caixa livre para investimentos.
- Demanda da USPI: Desempenho positivo na USPI, com foco em procedimentos de alta complexidade influenciando métricas de volume.
- Lista de procedimentos exclusivamente hospitalares: A potencial eliminação gradual da lista de procedimentos exclusivamente hospitalares é vista como um funil de demanda.
Para um relato detalhado da conferência, os leitores são encorajados a consultar a transcrição completa abaixo.
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