Preocupação com reflexos de decisão de Dino no sistema financeiro derruba ações de bancos
A Cavco Industries Inc. (CVCO) reportou resultados financeiros robustos para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, superando significativamente as expectativas dos analistas. O lucro por ação (LPA) da empresa atingiu 6,96€, bem acima dos 4,89€ previstos, e a receita totalizou 522 milhões de euros, excedendo os 480,15 milhões de euros antecipados. Após o anúncio dos resultados, as ações da Cavco subiram 6,67% para 508,64€ nas negociações após o expediente, refletindo o otimismo dos investidores.
Principais Destaques
- O LPA do 3º trimestre do ano fiscal de 2025 da Cavco de 6,96€ superou as previsões em 42,5%.
- A receita aumentou 16,8% ano a ano, atingindo 522 milhões de euros.
- O preço das ações subiu 6,67% nas negociações após o expediente.
- A utilização das fábricas melhorou para 75%, acima dos 60% de um ano atrás.
- Foco contínuo em marketing digital e casas compatíveis com Energy Star.
Desempenho da Empresa
A Cavco Industries demonstrou forte desempenho no 3º trimestre do ano fiscal de 2025, com crescimento significativo ano a ano tanto na receita quanto nos lucros. O foco estratégico da empresa em marketing digital e produção de casas energeticamente eficientes contribuiu para seu sucesso. O aumento nas taxas de utilização das fábricas e um backlog saudável indicam eficiência operacional e demanda de mercado.
Destaques Financeiros
- Receita: 522 milhões de euros, aumento de 16,8% ano a ano.
- Lucro por ação: 6,96€, comparado a 4,27€ no mesmo trimestre do ano passado.
- Lucro antes dos impostos: 69,3 milhões de euros, aumento de 57,9% em relação ao ano anterior.
- Margens brutas: 24,9%, um aumento de 180 pontos base.
- Recompra de ações: 42,4 milhões de euros em ações ordinárias.
Resultados vs. Previsão
O LPA real da Cavco de 6,96€ superou significativamente a previsão de 4,89€, representando uma surpresa de 42,5%. A receita também superou as expectativas, chegando a 522 milhões de euros contra uma previsão de 480,15 milhões de euros. Este desempenho marca um trimestre forte para a Cavco, à medida que continua a superar as previsões do mercado.
Reação do Mercado
Após a divulgação dos resultados, as ações da Cavco subiram 6,67%, fechando em 508,64€ nas negociações após o expediente. As ações têm mostrado resiliência, com uma variação de 52 semanas entre 331,08€ e 544,08€. A reação positiva do mercado reflete a confiança dos investidores nas iniciativas estratégicas e na saúde financeira da Cavco.
Perspectivas e Orientações
A Cavco permanece otimista sobre as condições futuras do mercado, com planos de expandir a capacidade e buscar fusões e aquisições estratégicas. A empresa espera um desempenho contínuo e forte nos canais de construtores-incorporadores e comunidades. As previsões futuras de LPA para os anos fiscais de 2025 e 2026 são de 19,46€ e 22,65€, respectivamente, indicando crescimento antecipado.
Comentários da Diretoria
O CEO Bill Boor destacou as melhorias do mercado da empresa, afirmando: "Temos visto uma melhoria constante no mercado há vários trimestres agora." Ele também observou o sucesso do segmento de serviços financeiros da Cavco, que registrou seu melhor lucro trimestral em quatro anos. Boor enfatizou as mudanças na subscrição que ajudaram a gerenciar efetivamente os custos de sinistros.
Riscos e Desafios
- Interrupções na cadeia de suprimentos podem afetar os prazos de produção.
- A saturação do mercado em certas regiões pode limitar o crescimento.
- Pressões macroeconômicas, como flutuações nas taxas de juros, podem impactar a demanda do consumidor.
- Potenciais mudanças regulatórias com a nova administração.
- A volatilidade dos custos de insumos pode pressionar as margens.
Perguntas e Respostas
Durante a teleconferência de resultados, os analistas perguntaram sobre potenciais pedidos de habitação da FEMA e variações regionais do mercado. A empresa abordou preocupações sobre custos de insumos e tendências de margem bruta, fornecendo insights sobre seus ajustes estratégicos para gerenciar esses desafios.
Transcrição completa - Cavco Industries Inc (CVCO) 3º trimestre de 2025:
Operador da Conferência: Bom dia e obrigado por aguardarem. Bem-vindos à teleconferência e webcast de resultados do 3º trimestre do ano fiscal de 2025 da Cavco Industries Inc. Neste momento, todos os participantes estão em modo de apenas escuta. Após a apresentação dos palestrantes, haverá uma sessão de perguntas e respostas.
As instruções serão dadas naquele momento. Por favor, estejam cientes de que a conferência de hoje está sendo gravada. Gostaria agora de passar a palavra ao seu palestrante de hoje, Mark Fessler, Controlador Corporativo e Relações com Investidores. Por favor, prossiga.
Mark Fessler, Controlador Corporativo e Relações com Investidores, Cavco Industries: Bom dia e obrigado por se juntarem a nós na teleconferência de resultados do 3º trimestre do ano fiscal de 2025 da Cavco Industries. Durante a chamada, você ouvirá Bill Bohr, Presidente e Diretor Executivo, Alison Aden, Vice-Presidente Executiva e Diretora Financeira, e Paul Bigby, Diretor de Contabilidade. Antes de começarmos, gostaríamos de lembrá-los que os comentários feitos durante esta teleconferência pela administração podem conter declarações prospectivas, incluindo declarações de expectativas ou suposições sobre o desempenho financeiro e operacional da Cavco, receitas, lucros por ação, fluxo de caixa ou uso, economias de custos, eficiências operacionais, volatilidade atual ou futura nos mercados de crédito ou condições futuras do mercado. Todas as declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas que podem afetar os resultados reais da Cavco e podem fazer com que seus resultados reais difiram materialmente de quaisquer declarações prospectivas feitas por ou em nome da Cavco. Eu o encorajo a revisar os arquivos da Cavco junto à Comissão de Valores Mobiliários, incluindo, sem limitação, os Formulários 10-K e 10-Q mais recentes da empresa, que identificam fatores específicos que podem fazer com que os resultados reais ou eventos difiram materialmente daqueles descritos nas declarações prospectivas.
Esta teleconferência também contém informações sensíveis ao tempo que são precisas apenas na data da transmissão, sexta-feira, 31 de janeiro de 2025. A Cavco não assume nenhuma obrigação de revisar ou atualizar qualquer declaração prospectiva, seja escrita ou oral, para refletir eventos ou circunstâncias após a data desta teleconferência, exceto conforme exigido por lei. Agora gostaria de passar a palavra para Bill Boor, Presidente e Diretor Executivo. Bill?
Bill Boor, Presidente e Diretor Executivo, Cavco Industries: Obrigado, Mark. Bem-vindos e obrigado por se juntarem a nós hoje para revisar nossos resultados do 3º trimestre. Este trimestre mostrou forte execução em todas as nossas operações, apoiado pelo contínuo impulso positivo no mercado. Sequencialmente, nosso LPA saltou 30% para 6,90€. Allison fornecerá uma análise mais detalhada sobre os maiores impulsionadores, que foram resultados melhorados tanto em serviços financeiros quanto em habitação construída em fábrica. Após alguns trimestres desafiadores, nosso segmento de serviços financeiros registrou seu melhor lucro trimestral em 4 anos, impulsionado principalmente por nossa operação de seguros.
Em seguros, o 3º trimestre é tipicamente mais lucrativo devido a menores custos de sinistros relacionados ao clima, mas os resultados positivos também foram impulsionados por esforços de melhoria que discutimos em chamadas anteriores. Fizemos mudanças significativas na subscrição para gerenciar os custos de sinistros e implementamos aumentos necessários nos prêmios. Além da melhoria trimestral nos serviços financeiros, a habitação construída em fábrica mostrou maior volume e margem bruta. Apesar da sazonalidade normal de inverno e feriados, conseguimos aumentar o volume sequencialmente em cerca de 3,4% e a margem bruta melhorou em 70 pontos base. Me sinto muito bem sobre o progresso contínuo que nossas fábricas estão fazendo à medida que aumentam a produção.
É sempre mais desafiador operacionalmente aumentar a produção do que reduzi-la em uma desaceleração do mercado. Com muito foco em contratação, integração e treinamento, conseguimos aumentar constantemente as taxas de produção onde o mercado apoiou. Isso se relaciona a um ponto importante sobre o movimento do nosso backlog. Apesar de entrarmos no 3º trimestre sazonalmente mais lento, tomamos a decisão de que, onde nossos backlogs permitissem, nossas fábricas continuariam aumentando a produção em antecipação à melhoria contínua do mercado em 2025. Tomamos essa decisão de avançar para taxas de produção mais altas sabendo que isso envolveria utilizar parte do backlog.
Sair do 3º trimestre com um backlog agregado ainda muito saudável de 6 a 8 semanas e uma taxa de produção do sistema mais alta nos posiciona muito bem para os próximos trimestres. Claro, a incerteza do mercado permanece e se a demanda enfraquecer nos próximos trimestres, tenho total confiança em nossa capacidade de ajustar de acordo. Por outro lado, se a demanda se fortalecer, estamos um passo à frente no controle do crescimento do backlog e teremos maximizado os dias operacionais lucrativos no 3º trimestre. Embora os embarques da indústria tenham diminuído em relação ao 2º trimestre, eles continuaram a melhorar em uma base sazonalmente ajustada. Os números de dezembro ainda não foram divulgados.
No entanto, a taxa anual sazonalmente ajustada de embarques HUD em outubro e novembro foi de 108.000 e 109.000 unidades anuais, respectivamente. Isso se compara com cerca de 93.000 há um ano para esses meses e tão baixo quanto 89.000 no início de 2024. Então, a tendência da indústria tem sido decididamente positiva à medida que entramos em 2025. Também quero encerrar um item da teleconferência de resultados do último trimestre e você pode se lembrar que isso foi logo após os 2 furacões devastadores atingirem o Sudeste. Naquela época, havia questões sobre se a atividade do mercado do Sudeste seria desacelerada no 3º trimestre.
Os dados de embarque da indústria para outubro e novembro mostraram um ganho de cerca de 14% nos embarques ano a ano nos estados mais impactados, indicando que a atividade foi retomada rapidamente após os furacões. Com o fim do ano calendário, é um bom momento para falar sobre o progresso com nossa estratégia de marketing digital. Nos últimos 2 anos, implementamos uma transformação completa de nossa arquitetura de marketing digital, tornando mais fácil para os compradores em potencial pesquisar nossas casas e mais fácil conectá-los eficientemente com os revendedores. Uma parte significativa de nossa abordagem é agregar valor também para nossos revendedores. Um aspecto importante dessa implementação tem sido fornecer aos revendedores e comunidades microsites fáceis de gerenciar com a marca de seus negócios.
Ter seus próprios sites apoiados pela Cavco integrados diretamente em nossa plataforma geral está se mostrando um valor agregado significativo para nossos parceiros, permitindo que eles gerem leads através de seus microsites e recebam leads de nossa plataforma digital pathcohomes.com. Ao olharmos para o ano calendário de 2024, o aumento do tráfego, geração de leads e o número de negócios de varejo independentes se conectando à nossa plataforma validaram nossa estratégia e abordagem. E à medida que o engajamento do cliente e o mercado evoluem, poderemos continuar construindo a plataforma de novas maneiras. Mudando de assunto, nossa geração de fluxo de caixa continuou a apoiar um balanço forte e a capacidade de recomprar ações. Neste trimestre, recompramos 42 milhões de euros em ações e nosso caixa e equivalentes de caixa trimestre a trimestre permaneceram essencialmente estáveis.
Com isso, gostaria de passar a palavra para Allison para discutir os resultados financeiros em mais detalhes.
Alison Aden, Vice-Presidente Executiva e Diretora Financeira, Cavco Industries: Obrigada, Bill. A receita líquida para o 3º trimestre fiscal de 2025 foi de 522 milhões de euros, um aumento de 75,2 milhões de euros ou 16,8% em comparação com 446,8 milhões de euros durante o ano
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