S&P Global reafirma rating de crédito soberano de Angola em ’B-/B’

A S&P Global Ratings reafirmou os ratings de crédito soberano de longo prazo ’B-’ e de curto prazo ’B’ de Angola com perspectiva estável nesta sexta-feira.

A agência de classificação equilibrou a posição fiscal enfraquecida de Angola e suas grandes necessidades de financiamento contra suas reservas em moeda estrangeira e o esperado suporte da receita petrolífera até 2028.

A política fiscal de Angola está mudando para déficits mais elevados, com déficits do governo geral projetados para uma média de 3,6% do PIB anualmente de 2025 a 2028, em comparação com superávits médios de 0,2% de 2018 a 2022. Isso reflete o aumento dos gastos recorrentes, especialmente com salários, potencialmente revertendo reduções anteriores na vulnerabilidade da dívida.

O governo adiou a emissão planejada de Eurobonds este ano devido à instabilidade do mercado, optando por levantar cerca de US$ 2,4 bilhões através de dívida doméstica. Angola também realizou exercícios de gestão de passivos com bancos locais totalizando US$ 1,9 bilhão (cerca de 1,5% do PIB) em 2025.

A S&P espera que Angola cumpra seu próximo pagamento de Eurobonds em novembro de 2025, apoiada por ativos totalizando US$ 21,4 bilhões (cerca de 19% do PIB). Isso inclui US$ 15,1 bilhões em reservas de moeda estrangeira, US$ 1,9 bilhão em seu fundo soberano e outros recursos financeiros.

A produção de petróleo enfrenta desafios, com uma contração de 8,5% no primeiro semestre de 2025 devido ao envelhecimento dos campos. A produção deve permanecer em cerca de 1,1 milhão de barris por dia até 2028, com preços do petróleo em média de US$ 65 por barril entre 2025 e 2028.

Apesar dos níveis de dívida mais baixos do que nos últimos anos, os custos de juros de Angola continuam substanciais. A dívida do governo geral, líquida de ativos líquidos, caiu para 54,6% do PIB em 2024, de 108% em 2020, mas deve aumentar gradualmente até 2028 devido às maiores necessidades de financiamento.

A inflação deve atingir uma média de 20% em 2025 e permanecer acima de 10% nos próximos cinco anos, refletindo a fraca eficácia da política monetária. O setor bancário enfrenta riscos devido à alta exposição à dívida do governo, com a exposição dos bancos ao governo central representando cerca de 30% de seus ativos totais.

A perspectiva estável reflete a expectativa da S&P de que Angola possui recursos suficientes para cumprir as obrigações de dívida de curto prazo, exceto em caso de choques significativos no preço ou na produção de petróleo.

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