No news can be bad news!
Falar que as notícias referentes à delação da Odebrecht estão pressionando negativamente o Ibovespa tem dois erros de essência:
- Isto já está no radar há muito tempo.
- Não há notícia alguma, só especulação. Mas as manchetes têm força, é verdade.
Lá fora tem diversos dados, mas nenhum consegue superar os efeitos de mais especulações sobre Trump e a geopolítica de 140 caracteres. Com S&P começando a ficar com cara de correção, os papéis TWTR:US a US$ 16 estão a um abismo de distância dos US$ 60 de 2014. Mas se o cidadão mais poderoso do mundo usa o twitter e seus posts mexem com mercado mundo afora, melhor do que “treidar” notícias não poderia ser investir na plataforma que causa impacto disseminando a verborragia? Será?
O joio e o trigo
Nesta segunda-feira, véspera de fechamento de mês, o twitter amanheceu bombando com afirmações de 140 caracteres com links para os mais diversos veículos que previam tensão nos mercados mundo afora, e que a delação do fim do mundo poderia, finalmente, acabar com o sonho brasileiro.
O Ibovespa vem segurando heroicamente seus números durante o mês de janeiro. Minério, juros, câmbio. Cada dia foi uma coisa para ajudar a sustentar a subida. Parece que o cilindro de oxigênio dos mergulhadores do índice está sendo trocado. Enquanto a nova leva de ar não chega, as posições se ajustam para o primeiro fechamento de mês de 2017 e as verdades de 2016 começam a chegar.
A temporada de divulgações de resultados, que começou por aqui na sexta-feira, tende a escancarar ainda mais as diferenças entre aqueles papéis que têm vivido de fluxo e aqueles que representam companhia que efetivamente vêm fazendo a lição de casa.
Venho repetindo sistematicamente que 2017 é o ano do Stock Picking. Compreender as verdadeiras oportunidades em meio à manada fará toda a diferença para aqueles que buscam bater o mercado, mas não acreditam em fórmulas milagrosas ou sequer estão dispostos a correr riscos desnecessários.
Uma maneira bem interessante de analisar uma companhia e compreender seu timing, é olhar para a evolução das suas cotações em paralelo ao seu volume negociado. Papéis com menor liquidez, podem certamente por eventos isolados apresentar variações exponenciais em função de movimentos casuais ou arquitetados, mas que não dão resiliência ao preço.
Dois cases são bastante emblemáticos na história da Eleven Financial. CSU Cardsystem (SA:CARD3) e Senior Solution (SA:SNSL3).
SNSL3 sempre foi chamada por nossa equipe de “A pequena notável”. Destaque do segmento Bovespa Mais, tem na consolidação, ou seja, estratégia de aquisições, seu modelo de crescimento. Desde nossa primeira recomendação, os papéis valorizaram cerca de 60% e ainda têm muito a crescer.
Embora contar ao público que as recomendações da Eleven obtiveram valorizações meteóricas e que nunca na história deste país nada tenha sido mais sensacional, preferimos manter os pés no chão e olhar para o mundo além do nosso nariz.
Subjugar a inteligência alheia é um dos pecados que certamente ninguém da nossa equipe jamais vai cometer.
Vale entender em Senior Solution, que dos 18 meses desde o call de compra, durante 12 meses, ou seja, 66% do tempo, os papéis estiveram acima da cotação de entrada. Determinação de tendência de preço por conta de fundamento. Re-a-li-da-de. Mundo real!
A linha reta mostra a marca de R$ 1 milhão em volume negociado diário. Vejam como quanto mais o tempo passa, mais perto desta marca fica o indicador. Mais negócios significam mais defesa e mais consistência.
No caso de CARD3 (SA:CARD3) é ainda mais marcante.
Nas semanas subsequentes à recomendação de compra, a média dos volumes negociados não passou de R$ 500 mil ao dia. Mais ou menos no meio do ciclo, em abril de 2016, o volume médio já alcançava R$ 1,45 milhão, ou basicamente três vezes maior.
Trazendo para mais próximo dos dias de hoje, a média de volume negociado entre o início de dezembro de 2016 e a última sexta-feira, dia 27/01/17 foi de R$ 6,1 milhões.
Dois casos clássicos de economia real, gestões diligentes e projetos consistentes de longo prazo.
Apertem os cintos, mantenham-se acordados e atentos, este ano poderá ser historicamente forte para o fundamento sobre o fluxo.
E aí, who cares about the news?