Uma empresa boa pagadora de dividendos é chamada de vaca leiteira, pois proporciona renda passiva para o acionista.
Uma das características essenciais para descobrir se uma empresa é uma boa pagadora de dividendos é verificar se ela tem um histórico excelente e regular de geração de caixa.
O lucro que é gerado pela empresa ela tem duas opções: Ou ela busca um crescimento, retendo parte do lucro para reinvestimento, ou ela decide por distribuir boa parte ou todo o lucro para o acionista.
Existe um Trade-off entre distribuir o lucro aos acionistas ou reter para a crescer, e a decisão dessa escolha tem a ver com o core business da empresa.
Além desse aspecto, a alta administração de uma empresa tem que avaliar se dentro do negócio, existem projetos e possibilidade de investimentos em que o Valor Presente Líquido seja positivo, ou seja, se existem oportunidades de investimentos rentáveis para a empresa. Se não houver, pode ser melhor distribuir para o acionista.
Deve haver um balanceamento entre essas duas variáveis: distribuição de dividendos e investimentos em crescimento. A empresa que deixa o seu crescimento de lado, pode estar impactando dividendos futuros.
CARACTERÍSTICAS ESSENCIAIS DE UMA EMPRESA PAGADORA DE DIVIDENDOS:
- Escolher preferencialmente empresas que estejam em um setor não cíclico;
- Escolher empresas que tem fluxo de caixa crescente, ou seja, geradoras de caixa;
- Escolher empresas que não tenham tanta necessidade de investir no seu negócio e que prezam pela distribuição e não pela retenção do lucro para crescimento;
- Empresas sólidas, com dívidas baixas e controladas.
Payout alto não significa que a empresa distribui muitos dividendos.
Por exemplo, uma empresa de crescimento com lucros grandes e payout baixo pode distribuir mais dividendos do que uma empresa de dividendos com payout alto, mas que tenha um lucro pequeno.
O QUE É O PAYOUT?
O PAYOUT se refere ao percentual do lucro líquido distribuído ao acionista, na forma de dividendos ou juros sobre capital próprio.
O Payout é a divisão do valor distribuído em um ano pela empresa pelo valor do lucro da empresa naquele ano. Não significa que a empresa irá manter os mesmos valores para os anos seguintes.
PAYOUT= SOMA DE DIVIDENDOS E JCP DISTRIBUÍDOS / LUCRO LÍQUIDO
O valor mínimo do lucro a ser distribuído por uma empresa é definido pelo estatuto da empresa e a distribuição pela Administração.
No Brasil existe uma obrigatoriedade de distribuição de 25% do lucro, caso a empresa seja lucrativa.
O QUE É DIVIDEND YIELD?
Dividend yield é um indicador utilizado para relacionar os proventos pagos por uma companhia e o preço atual de suas ações.
Esse indicador mostra o retorno passivo de quem investiu na empresa, isto é, é uma maneira de se medir a quantidade média de proventos que um investidor poderá receber por cada real investido ao se associar ao empreendimento em questão.
DY = Dividendos por ação pagos por ano / Preço por ação daquela empresa.
EXEMPLOS DE 3 EMPRESAS VACA LEITEIRA
1) TAESA
2) ITAUSA
3) IRB
Esses são dados de 2018, visto que o ano de 2019 ainda não está completo.
Agora não caia na armadilha, porque tem empresas que paga alto dividendo em um ano e não paga nos outros, visto que pode ter receita não recorrente, que faz gerar lucro e esse pagamento é aleatório.
Esse não é o caso dessas empresas selecionadas, veja o histórico do dividend yield da Taesa, é simplesmente sensacional!!
Um abraço e até a próxima,
Marcelo Levy-Analista Pleno CNPI EM 2141