Uma empresa boa pagadora de dividendos é chamada de vaca leiteira, pois proporciona renda passiva para o acionista.
Uma das características essenciais para descobrir se uma empresa é uma boa pagadora de dividendos é verificar se ela tem um histórico excelente e regular de geração de caixa.
O lucro que é gerado pela empresa ela tem duas opções: Ou ela busca um crescimento, retendo parte do lucro para reinvestimento, ou ela decide por distribuir boa parte ou todo o lucro para o acionista.
Existe um Trade-off entre distribuir o lucro aos acionistas ou reter para a crescer, e a decisão dessa escolha tem a ver com o core business da empresa.
Além desse aspecto, a alta administração de uma empresa tem que avaliar se dentro do negócio, existem projetos e possibilidade de investimentos em que o Valor Presente Líquido seja positivo, ou seja, se existem oportunidades de investimentos rentáveis para a empresa. Se não houver, pode ser melhor distribuir para o acionista.
Deve haver um balanceamento entre essas duas variáveis: distribuição de dividendos e investimentos em crescimento. A empresa que deixa o seu crescimento de lado, pode estar impactando dividendos futuros.
CARACTERÍSTICAS ESSENCIAIS DE UMA EMPRESA PAGADORA DE DIVIDENDOS:
- Escolher preferencialmente empresas que estejam em um setor não cíclico;
- Escolher empresas que tem fluxo de caixa crescente, ou seja, geradoras de caixa;
- Escolher empresas que não tenham tanta necessidade de investir no seu negócio e que prezam pela distribuição e não pela retenção do lucro para crescimento;
- Empresas sólidas, com dívidas baixas e controladas.
Umas das formas é verificar a distribuição dos lucros históricos da empresa no site de Relação de Investidores. Uma empresa de crescimento sempre terá um Payout baixo, enquanto uma empresa de dividendos terá um Payout alto.
Payout alto não significa que a empresa distribui muitos dividendos.
Por exemplo, uma empresa de crescimento com lucros grandes e payout baixo pode distribuir mais dividendos do que uma empresa de dividendos com payout alto, mas que tenha um lucro pequeno.
O QUE É O PAYOUT?
O PAYOUT se refere ao percentual do lucro líquido distribuído ao acionista, na forma de dividendos ou juros sobre capital próprio.
O Payout é a divisão do valor distribuído em um ano pela empresa pelo valor do lucro da empresa naquele ano. Não significa que a empresa irá manter os mesmos valores para os anos seguintes.
PAYOUT= SOMA DE DIVIDENDOS E JCP DISTRIBUÍDOS / LUCRO LÍQUIDO
O valor mínimo do lucro a ser distribuído por uma empresa é definido pelo estatuto da empresa e a distribuição pela Administração.
No Brasil existe uma obrigatoriedade de distribuição de 25% do lucro, caso a empresa seja lucrativa.
O QUE É DIVIDEND YIELD?
Dividend yield é um indicador utilizado para relacionar os proventos pagos por uma companhia e o preço atual de suas ações.
Esse indicador mostra o retorno passivo de quem investiu na empresa, isto é, é uma maneira de se medir a quantidade média de proventos que um investidor poderá receber por cada real investido ao se associar ao empreendimento em questão.
DY = Dividendos por ação pagos por ano / Preço por ação daquela empresa.
EXEMPLOS DE 3 EMPRESAS VACA LEITEIRA
1) TAESA
2) ITAUSA
3) IRB
Esses são dados de 2018, visto que o ano de 2019 ainda não está completo.
Agora não caia na armadilha, porque tem empresas que paga alto dividendo em um ano e não paga nos outros, visto que pode ter receita não recorrente, que faz gerar lucro e esse pagamento é aleatório.
Esse não é o caso dessas empresas selecionadas, veja o histórico do dividend yield da Taesa, é simplesmente sensacional!!
Um abraço e até a próxima,
Marcelo Levy-Analista Pleno CNPI EM 2141