O que vocês têm lido diariamente nos últimos dias, semanas e meses?
Comprem "bancos".....e vendam siderúrgicas e VALE.....
Não vou dizer que, olhada sob uma perspectiva de "meses", a afirmação não seja, pelo menos, parcialmente correta,
Por que? VALE5 (SA:VALE5), nos últimos 8 meses está praticamente numa congestão longa, presa numa faixa "14,20-14,50 e 20,50".......vazou a faixa pra baixo de 14,20 na semana que passou; por outro lado, vazou a faixa de 20,50 pra cima no início de maio.
Os 2 principais bancos do Brasil, Bradesco (SA:BBDC4) e Itau, curiosamente, a despeito de "muito marketing" não foram tão bem não. BBDC4 (Bradesco PN), por exemplo, saiu da faixa de 25,00 noinício do ano pra 32, mas já voltou pra faixa de 26,50 na semana que passou, e com muitos percalços no meio do caminho.
ITUB4 (SA:ITUB4) não foi difererente; saiu da faixa de 29 no início do ano e voltou par aos "mesmos 29" nessa , a despeito de ter batido a faixa de 35 no início de maio.
E as Siderúrgicas?
USIM5 (SA:USIM5) bateu a faixxa de 3,33 no início do ano......deu um bom repique.....e está na faixa de 3,84, depois de bater a mínima em 3,68 no meio da semana....portanto, ainda não voltou pro ponto de início do ano.
CSNA3 (SA:CSNA3) bateu no início do ano a faixa de 4,00 pra voltar essa semana à mesma faixa.
GERDAU PN foi, de fato, o único papel relevante do setor que podemos afirmar , categoricamente, que sofreu um giantesco baque.....bateu na faixa de 7,70 no início do ano, já cerca de 15% abaixo da mínima de 2008 e , nessa semana que passou bateu a faixa de 5,81....isso, pra nem falar da GOAU4 (SA:GOAU4) (Gerdau (SA:GGBR4) Metalúrgica PN)
Em Resumo, exceto o GRUPO GERDAU, Bancos , VALE e 2 grandes siderúrgicas foram negociadas, ao longo de 6-7 meses dentro de uma faixa......ainda que, com volatilidades intrínsecas distintas; isto é, as distâncias entre as máximas e mínimas foram maiores para a VALE e siderúrgicas do que para os 2 grandes bancos .
Vamos a alguns gráficos , exceto o dos bancos, que trataremos mais tarde.
CSNA3, Semanal, Escala logarítmica
USIM5, Semanal, Escala logarítmica
GGBR4, MENSAL, Escala logarítmica
VALE5 perdendo o fundo da minima de 2008, mas VALE3 (SA:VALE3), não.
VALE5, MENSAL, Escala logarítmica
VALE3, MENSAL, Escala logarítmica
Dito isso, vamos a alguns pontos.
Será que os 3 setores mencionados acima estão totalmente precificados?
Ou melhor, será que os 3 setores foram precificados nesse período da forma correta?
Será que o fundo do poço está mais próximo para a VALE e Siderúrgicas do que para os bancos?
Será que a afirmação correta, nesse momento, não seria : "Fuja dos bancos, e não da VALE e siderúrgicas?
Vamos a alguns dados macroeconômicos para termos uma "pista":
1 - Capacidade instalada da indústria
Queda forte nos últimos 2-3 anos e nível atual de 2003
fonte: tradingeconomics.com-CNI (Confederação Nacional da Indústria)
2- Produção Industrial
Queda forte nos últimos 3-4 anos e nível atual de 1992-1993 (período Impeachment Collor) e de 1996-1998 (período de sobrevalorização cambial conduzida conscientemente ao longo do Plano Real dadas condições de inflação e "memória dolarizada") 
fonte: tradingeconomics.com-IBGE
3 - Confiança da Indústria
Queda forte nos últimos 3-4 anos e nível mais baixo dos últimos 11 anos
fonte: tradingeconomics.com-CNI (Confederação Nacional da Indústria)
4 - Produção de carros
Queda forte nos últimos 18 meses, voltando aos níveis de 2005 e topo de 1998 no ápice da euforia do Plano Real, depois de atingir produções recordes em 2010-2011 e 2012 em face das inúmeras desonerações ficais e incentivos de crédito, muitas vezes descontrolados, por parte do Governo
fonte: tradingeconomics.com-ANFAVEA (Associação Nacional de Veículos Automotivos)
Os 4 dados e gráficos acima dão a dimensão do estágio horroroso a que chegou o setor industrial no Brasil , aí inclusos a mineração e Construção Civil, esse último setor, certamente distorcido por uma Bolha Imobiliária que levou os preços dos imóveis no Brasil a níveis completamente surreais em contraste gritante com os níveis salariais da população.
Os dados acima têm vários fatores e que, por razões de extensão e propoósito do artigo, apenas os tangenciaremos. Mas, os dados mostram fundos de 12-15-20 anos no setor industrial.
Temos mais espaço pra cair?
Qual o cenário pra frente?
Qual o impacto nos inúmeros subsetores da industria de uma crescente e forte desvalorização cambial em curso?
Qual o impacto do eventual aumento da taxa de juros americana para o dólar, moeda já em forte viés de alta?
Muitos desses subsetores estão se beneficiando, outros,talvez em maior escala se beneficiarão num futuro próximo.
Qual o impacto de um eventual impeachment para toda essa teia industrial ? As turbulências nos 3 meses seguintes serão fortes , mas e, depois?
Por outro lado, e o setor financeiro?
Bancos foram precificados diante dos dados acima? Inadimplência, "provisão para devedores duvidosos", menores receitas com crédito, taxa de desemprego em ascensão, tudo isso somado foi precificado nos preços atuais dos bancos?
Tivemos uma "pista" há cerca de 45-60 dias atrás olhando análise gráfica. BBDC4 (Bradesco PN) e ITUB4 (ITAU PN) perderam suas LTA'S Longas de 2-3 anos.
Vejam abaixo:
BBDC4, Semanal, esaa logarítmica, período 6 anos
ITUB4, Semanal, esaa logarítmica, período 6 anos
Nos 2 últimos dias da semana, "ITUB4" negociou cerca de 25 milhões de papéis na "VENDA", o dobro da média do papel..
O índice Bovespa é uma média ponderada, como qualquer outro índice... Pare pra pensar....olhe os dados..... Talvez, diferente do pensamento corrente, essa seja hora de "fugir" dos "BANCOS", e não da "VALE" e Siderúrgicas.
Talvez o pior tenha passado para VALE e Siderúrgicas, ainda que possamos ver uma queda aqui, outra ali, uma congestão longa aqui, outra ali.
Mas, talvez não tenhamos visto, nem de longe, o pior para os "BANCOS"