Mercado de trabalho dos EUA dá sinais de fraqueza, mas não preocupa Fed por ora

Publicado 13.06.2025, 14:35

Os dados de pedidos iniciais e contínuos de seguro-desemprego são os indicadores mais próximos de um termômetro em tempo real sobre o mercado de trabalho nos Estados Unidos. Embora tenham menor peso para os mercados do que os relatórios mensais do Bureau of Labor Statistics (BLS), seu acompanhamento se torna mais relevante em momentos de mudança de tendência, como o atual. Os gráficos a seguir oferecem perspectiva sobre o comportamento de longo prazo e os movimentos mais recentes desses indicadores.

O gráfico à esquerda mostra a evolução histórica dos pedidos iniciais e contínuos. Apesar do aumento recente ser perceptível, o movimento ainda é bastante discreto quando comparado às últimas três décadas. Ainda assim, vale destacar que ambos os indicadores estão acima dos níveis observados antes da pandemia.

Além disso, os pagamentos de seguro-desemprego pelos governos estaduais não acompanharam o avanço da inflação. Por esse motivo, acredita-se que menos pessoas estejam recorrendo ao benefício, optando por atividades autônomas na chamada gig economy, como motoristas da Uber (NYSE:UBER) e entregadores da DoorDash (NASDAQ:DASH).

Já o gráfico de curto prazo à direita traz um sinal de alerta: os pedidos contínuos estão no maior patamar em três anos, enquanto os pedidos iniciais se aproximam de níveis similares. O aumento nos pedidos contínuos indica que os trabalhadores estão enfrentando mais dificuldades para conseguir nova colocação no mercado.

Embora esses dados, isoladamente, não sejam motivo de preocupação imediata para o Federal Reserve, a autoridade monetária está atenta ao enfraquecimento desses indicadores, especialmente em conjunto com sinais de perda de fôlego nos dados mensais do BLS.Pedidos de seguro-desemprego

Atualização sobre os mercados

Ontem, comentamos sobre a recuperação rápida dos três principais índices de ações dos EUA, o que é um bom sinal para o desempenho futuro. Isso não exclui, contudo, a possibilidade de uma correção de curto prazo que melhore a relação risco-retorno para novas alocações. Como discutimos no programa #RealInvestmentShow, estamos dispostos a manter a cautela antes de alocar novos recursos.

"O mercado permanece sobrecomprado no curto prazo, mas não é incomum que essa condição persista por mais tempo do que se imagina. Embora aguardemos uma correção para aumentar exposição, esse movimento pode ainda demorar a ocorrer.

Importante: não estamos esperando preços mais baixos para entrar. Estamos dispostos a pagar mais, desde que a relação risco-retorno seja mais favorável. Por isso, um período de consolidação, que permita o arrefecimento de indicadores como força relativa ou momentum, pode oferecer uma oportunidade melhor do que os níveis atuais. Já temos exposição suficiente para capturar os ganhos em caso de alta, mas alocar capital nesses preços está mais arriscado do que o ideal."

Com os mercados ainda sobrecomprados em vários indicadores, embora em sinal de compra, a relação risco-retorno para novos aportes continua pouco atrativa. Uma correção até níveis de suporte das médias móveis poderia melhorar substancialmente as perspectivas de retorno. O desafio, como sempre, é ter paciência para esperar.

Por que o mercado pode corrigir?

Há vários fatores: desequilíbrios entre oferta e demanda, redução dos programas de recompra de ações, riscos persistentes nas negociações tarifárias. Além disso, com a nova temporada de balanços se aproximando, há risco de decepções em um contexto de desaceleração econômica. Como observamos ontem na plataforma “X”, também estamos entrando em um período sazonalmente fraco para as bolsas, o que pode aumentar a volatilidade.

Embora o mercado pareça não ceder, ele eventualmente o fará. O difícil é saber esperar.SPY -diário

Inflação ao produtor decepciona

Assim como o IPC, o IPP veio abaixo do esperado. O índice cheio e o núcleo do IPP subiram 0,1% em maio, frente a expectativas de 0,2% e 0,3%, respectivamente. Os números de março e abril foram revisados para cima — abril passou de -0,5% para -0,2%, e maio de -0,4% para 0%.

A variação anualizada de três meses do IPP, considerando os dados atualizados, está em -0,74%. Para comparação, o IPC opera ligeiramente acima de 1% no mesmo horizonte.

Do ponto de vista tarifário, o IPP tende a refletir os impactos antes do IPC, já que mede os preços dos insumos utilizados na produção — enquanto o IPC reflete o preço final ao consumidor. A diferença entre IPP e IPC pode ser interpretada como um indicador de margens de lucro corporativas.

Por ora, os dados sugerem que os vendedores estrangeiros estão absorvendo os custos tarifários. Ainda será necessário acompanhar os próximos meses para avaliar os efeitos com maior precisão.

Variação de 3 meses no IPP e IPC dos EUA

***

PARE DE INVESTIR NO ESCURO! No InvestingPro, você tem acesso a ferramentas treinadas de IA em 25 anos de métricas financeiras para escolher as melhores ações e ainda tem acesso a:

  • Preço-justo: saiba se uma ação está cara ou barata com base em seus fundamentos.
  • ProTips: dicas rápidas e diretas para descomplicar informações financeiras.
  • ProPicks: estratégias que usam IA para selecionar ações explosivas.
  • WarrenAI: consultor pessoal de IA treinado com dados do Investing.com para tirar suas dúvidas sobre investimentos.
  • Filtro avançado: encontre as melhores ações com base em centenas de métricas.
  • Ideias: descubra como os maiores gestores do mundo estão posicionados e copie suas estratégias.
  • Dados de nível institucional: monte suas próprias estratégias com ações de todo o mundo.
  • ProNews: acesse notícias com insights dos melhores analistas de Wall Street.
  • Navegação turbo: as páginas do Investing.com carregam mais rápido, sem anúncios.

InvestingPro

AVISO: Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo. Não constitui oferta, recomendação ou solicitação para compra de ativos. Lembramos que todos os investimentos envolvem riscos relevantes e devem ser avaliados sob múltiplas perspectivas. O InvestingPro não oferece consultoria de investimentos. As decisões e riscos assumidos são de inteira responsabilidade do investidor.

Últimos comentários

Instale nossos aplicativos
Divulgação de riscos: Negociar instrumentos financeiros e/ou criptomoedas envolve riscos elevados, inclusive o risco de perder parte ou todo o valor do investimento, e pode não ser algo indicado e apropriado a todos os investidores. Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis e podem ser afetados por fatores externos, como eventos financeiros, regulatórios ou políticos. Negociar com margem aumenta os riscos financeiros.
Antes de decidir operar e negociar instrumentos financeiros ou criptomoedas, você deve se informar completamente sobre os riscos e custos associados a operações e negociações nos mercados financeiros, considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco; além disso, recomenda-se procurar orientação e conselhos profissionais quando necessário.
A Fusion Media gostaria de lembrar que os dados contidos nesse site não são necessariamente precisos ou atualizados em tempo real. Os dados e preços disponíveis no site não são necessariamente fornecidos por qualquer mercado ou bolsa de valores, mas sim por market makers e, por isso, os preços podem não ser exatos e podem diferir dos preços reais em qualquer mercado, o que significa que são inapropriados para fins de uso em negociações e operações financeiras. A Fusion Media e quaisquer outros colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo não são responsáveis por quaisquer perdas e danos financeiros ou em negociações sofridas como resultado da utilização das informações contidas nesse site.
É proibido utilizar, armazenar, reproduzir, exibir, modificar, transmitir ou distribuir os dados contidos nesse site sem permissão explícita prévia por escrito da Fusion Media e/ou de colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo. Todos os direitos de propriedade intelectual são reservados aos colaboradores/partes fornecedoras de conteúdo e/ou bolsas de valores que fornecem os dados contidos nesse site.
A Fusion Media pode ser compensada pelos anunciantes que aparecem no site com base na interação dos usuários do site com os anúncios publicitários ou entidades anunciantes.
A versão em inglês deste acordo é a versão principal, a qual prevalece sempre que houver alguma discrepância entre a versão em inglês e a versão em português.
© 2007-2025 - Fusion Media Limited. Todos os direitos reservados.