Mercados começam a ver luz no fim do túnel

• Embora ainda seja cedo para encerrar o mercado de baixa, pode haver luz no fim do túnel
• Nesta fase, a chave é focar no que ainda não foi precificado, e não no que já foi precificado.
• Ainda assim, investidores devem manter a calma e evitar embarcar na euforia do mercado

Ainda é muito cedo para chamar de vitória, mas claramente, estamos começando a ver aquela famosa "luz no fim do túnel" de que falei nos últimos meses em meio ao mercado de baixa.

No auge do desespero dos investidores, com os mercados em -25/30%, sugeri focar no que ainda poderia acontecer em vez do que já havia acontecido.

Mas os investidores, você sabe, geralmente perseguem a manchete que fala mais alto ou o profeta de plantão que faz um trabalho melhor em aproveitar o momento (fácil ser pessimista com mercados em -30%, você definitivamente obtém mais consenso).

Quando investimos nosso dinheiro nos mercados, nunca devemos fazê-lo analisando o que aconteceu no passado, mas sim analisando o que o mercado está realmente precificando hoje e o que ainda não foi precificado. muito este ano, mas vamos rever juntos.

Já cotado em:

• Conflito Rússia-Ucrânia
• Aumentos agressivos da taxa de juros
• Recessão em 2023
• Lucros corporativos mais fracos
• Inflação está alta, mas está no auge

Ainda a ser precificado em:

• Fim do conflito Rússia-Ucrânia
• Pouso suave
• Aumentos de taxas mais suaves
• Ganhos resilientes
• Inflação subindo de novo

Conseguiu ver o cenário?

Assim, na segunda lista, exceto por uma possível surpresa inflacionária (que pode se mostrar mais resiliente do que o esperado), todos os outros fatores levam a melhorias no cenário atual e, portanto, podem afetar positivamente os preços.

O exemplo mais concreto aconteceu na quarta-feira, quando Powell disse: "Moderar o ritmo de aumento das taxas pode ocorrer já na reunião de dezembro", acrescentando que a política monetária do Fed estava se aproximando "do nível de contenção isso será suficiente para reduzir a inflação."

Powell simplesmente afirmou que a alta de dezembro seria de 50 pontos-base e, com altas menos agressivas, a recessão poderia tender para um cenário brando.

Então, mais uma vez, vamos tentar entender como os mercados funcionam e lembrar as regras triviais, mas fundamentais, que não vou mencionar novamente porque você já as conhece. Relações Bull/Bear, Put/Call

Fonte: Yardeni.com

Daqui a cinco anos, ou daqui a dez anos, nem nos lembraremos mais desse momento; o que restará serão as compras pacientes e sábias feitas nos momentos de maior pânico, com os valores mais descontados.

Ainda não sei como vai terminar meu 2022 nos mercados, atualizarei vocês no final de dezembro aqui, mas de qualquer forma, no final, será apenas mais um ano (para mim). Para outra pessoa, será mais uma oportunidade perdida.

Até a próxima vez!

Aviso: o autor está comprado no S&P 500.