A Multiplan (SA:MULT3) divulgou o resultado de 2016, que pode ser considerado positivo, diante do ambiente desafiador que atravessa a economia do país.
Com uma carteira de ativos bem posicionados em termos regionais e focados no atendimento de classes sociais de maior poder aquisitivo, a empresa apresentou no 4T16 uma taxa de ocupação média nos shoppings centers praticamente inalterada, ou 97,3%, representando um ligeiro decréscimo quando comparada à taxa do 3T16, de 97,4%.
O Barra Shopping e o Morumbi Shopping, que são os shoppings com as maiores produtividades de aluguel do portfólio, apresentaram taxas de ocupação de 99,5% no trimestre. Em 2016 o portfólio da Companhia manteve uma alta taxa de ocupação durante o ano, com média de 97,5%, contra 98% em 2015.
Resultados Operacionais
A resiliência operacional e a atratividade do portfólio da Multiplan são refletidas pela forte taxa de ocupação média dos dez primeiros shoppings centers da Companhia, que foi de 98,5% em 2016.
No 4T16 a receita com locação de lojas representou 86% do faturamento e estacionamento nas unidades em 15%, permitindo apurar receita líquida de R$ 311 milhões, +4% sobre o 4T15.
No acumulado de 2016 a receita ficou em R$ 1,1 bilhão, +4,1% sobre 2015.
O equilíbrio entre custos e despesas operacionais, permitiu a Multiplan registrar saldo Ebitda de R$ 240 milhões no 4T16, +5,5% sobre o 4T15. Já no acumulado de 2016 o saldo Ebitda se apresentou em R$ 818 milhões, +3,7% sobre 2015.
Em relação ao lucro líquido do 4T16, este totalizou R$ 85 milhões, representando uma diminuição de R$ 53 milhões sobre o mesmo período do ano anterior, ou 38% inferior ao mesmo trimestre de 2015. A redução ocorreu principalmente por conta de um aumento de R$ 38 milhões em imposto de renda e contribuição social, conduzido por uma menor distribuição de Juros sobre Capital Próprio (JSCP) no 4T16 comparado com o 4T15.
Investimentos
Por outro lado, ao investir R$ 606 milhões em aumento de sua participação no Barra Shopping e Morumbi Shopping, dois dos mais importantes shoppings centers de seu portfólio em termos de vendas/m² e aluguel/m², ao invés de devolver mais capital aos investidores, foi determinante para a apuração de um aumento de seu endividamento e despesas financeiras no período.
Esta estratégia levou o resultado final do 4T16 para R$ 85 milhões, -38% e em 2016 a diminuir 13,9%, ou passando de R$ 362 milhões em 2015 para R$ 312 milhões em 2016, novamente impactado pela estratégia mencionada acima e pelo aumento de sua alavancagem.
A Companhia anunciou R$ 95,0 milhões em Juros sobre Capital Próprio em 2016, levando a uma distribuição de 32,1% do lucro líquido após reserva legal.
Endividamento
Em relação a sua estrutura de capital a Multiplan apresentou uma dívida líquida de R$ 2,5 bilhões no final de dezembro de 2016, um aumento de R$ 553 milhões sobre a dívida líquida registrada no final de setembro de 2016.
A dívida bruta aumentou 13,5%, principalmente devido à emissão dos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), no valor total de R$ 300 milhões, e por um novo contrato de empréstimo de R$ 80 milhões para financiar parte da aquisição de participação minoritária no Barra Shopping no 4T16. Por conta destes eventos a alavancagem da Multiplan passou para 3,04x dívida líquida/Ebitda ao final do 4T16, um patamar semelhante ao de 2013.