Uma das perguntas que mais recebo de meus seguidores é como encontrar boas oportunidades de investimentos no mercado financeiro. Essa é uma pergunta muito boa, que já me rendeu alguns artigos a respeito, como o que eu sugiro a Magic Formula como forma de filtrar algumas ações que mereçam ser analisadas mais a fundo. Hoje, vou comentar uma abordagem conhecida como Uber (NYSE:UBER) Cannibals.
É interessante conhecer outras estratégias porque, embora a Magic Formula seja a mais conhecida, não é a única que parece funcionar. Quando analisamos os dados históricos, vemos que existem outras, igualmente simples e replicáveis, que bateram o mercado nos últimos anos.
É importante ressaltar que um investidor não deve tomar sua decisão com base em tais estratégias, mas nada o impede de utilizá-las como uma forma de buscar oportunidades.
A Uber Cannibals consiste basicamente em investir em empresas que estejam agressivamente recomprando suas próprias ações. A recompra de ações é uma das formas que uma companhia possui de remunerar seus acionistas. Se realizada da maneira correta, as ações são adquiridas por menos do que seu valor intrínseco e em uma quantidade que não compromete a saúde financeira da empresa.
O próprio Charlie Munger recomenda: “Preste atenção nos cannibals”. Essas são empresas sólidas, subvalorizadas e extremamente capitalizadas (com dinheiro em caixa), que estão constantemente recomprando suas próprias ações, gerando grande valor aos seus acionistas.
Na média, os cannibals bateram o S&P 500 em 6,3% anualmente, entre 2000 e 2016 (veja tabela). Um investimento de US$ 100.000 em 1992 se tornaria US$ 3,6 milhões em 2017, enquanto o mesmo investimento no S&P 500 se tornaria US$ 904.314.
No entanto, investir nessa estratégia requer certa frieza, já que os investidores apresentam um desempenho inferior ao principal índice americano em cerca de metade dos trimestres, em 10 de 25 anos analisados.
Para fazer parte de um portfólio Uber Cannibal, as ações devem atender aos seguintes critérios:
Valor de mercado mínimo de US$ 100 milhões;
Múltiplo Preço/Receita menor do que 2,5x;
Porcentagem de recompra de ações sobre o dividend yield maior do que 2x;
Não ser empresas de seguros;
Crescimento, no mínimo, de 5% na receita nos últimos 12 meses, e 20% nos últimos cinco anos;
A empresa tem que ter reduzido suas ações em circulação em no mínimo 3% em relação ao ano anterior.
Podemos ver abaixo a performance detalhada e sua comparação com o principal índice de ações americanas.
Sendo assim, esta é mais uma das diversas estratégias existentes no mercado para buscar oportunidades de investimentos. O investidor que utilizá-la deve estar ciente de seus pontos negativos e não deve, em hipótese nenhuma, dispensar uma análise fundamentalista detalhada sobre as características, fundamentos e números da empresa.
Nos últimos anos, muitas companhias abusaram da massiva quantidade de recompra de ações, muito acima do adequado e desconsiderando o valor intrínseco da mesma. Como consequência, estão sofrendo com falta de liquidez nessa crise que vivemos.
Se você gostou do conteúdo posso voltar com mais dessas estratégias. Até a próxima!