"Opções... Them Bones"

Prezados Investidores, antes de mais nada, agradeço a visita. Antes de iniciar o texto, apresento um breve estudo da Dra. Caitlin Snow como introdução ao artigo sobre Opções.

Lacunas de Percepção

"São coisas que você lembra do jeito que você quer que seja, mas, não do jeito que elas realmente foram por causa da negação, ou porque, a sua percepção foi afetada pela raiva.
Esses mecanismos de defesa são compostos por sinapses. Se você conseguir quebrar sinapses da memória falsa, vai revelar as memórias reais, e o choque sináptico vai expor a realidade!"

E nas manchetes sobre o mercado, as opções se tornaram a tricotagem do momento, e, como muitos analistas contribuiram com suas idéias, permita-me também aproveitar das agulhas para tecer a lã do principal instrumento de renda varíavel que movimenta aproximadamente 12,8 bilhões na bolsa de valores.

E na grife, há uma diversidades dos ativos de determinado segmentos.

Dentre eles se encontra o Bradesco (SA:BBDC4), como opções de venda dos ativos preferenciais, com o preço de exercício a R$ 22,83 que somatizaram em R$ 389,17 milhões.

Itaú (SA:ITUB4) nas opções de venda (put) com preço de exercício de R$ 27,63 que gerou um giro financeiro de R$ 239,7 milhões.

Vale (SA:VALE3) como opções de compra (call) com preço de exercício de R$ 61,80 tiveram uma movimentação de R$ 341,84 milhões.

Os ativos BOVAE com preços de exercício de R$ 98 e R$ 97, tiveram um giro financeiro de R$ 350,72 milhões e R$ 321,48 milhões.

Como um verdadeiro jogo de Pôquer, os investidores apostaram na valorização da Cogna (SA:COGN3), durante a compra com o vencimento em agosto, e no final, grande parte que venderam opções de vendas ficaram a chupar dedo ao ver suas posições virarem pó. Passaram longas semanas estruturando seu espectro de estratégias, algumas que se mostratram frutiferas, em algumas ocasiões, outras nem tanto!

I feel so alone gonna end up a big old pile a them bones (Them Bones - Alice in Chains).

Operar opções, sem dúvidas, é algo muito complexo, mas, o atrativo para os investidores degenerados, e que é bem possível ganhar muito dinheiro de uma forma rápida e honesta, mas também bastante arriscada. Não está fora do reino a possibilidade de dobrar o seu dinheiro em minutos ou mesmo segundos diante de alguns cliques na tela de seu Home Broker.

Uma verdadeira faca de dois gumes.

Além dos investidores que dedicam boas horas de estudos para aprender sobre os fundamentos das empresas que compõe a sua carteira, alterando posições periodicamente, conforme a música do mercado, existe uma outra parcela de investidores com sangue frio que negocia opções, e, na atual conjuntura, estamos vivendo um período em que o mercado de ações se encontra muito volátil, tanto no front interno quanto o externo. E é preciso ter estômago e dinheiro, para ganhar mais dinheiro e assim uma falsa sinapse nasce.

A Dinâmica de Operar Opções

Digamos que o preço de mercado de uma ação X seja R$ 10,00 (Strike) e uma Opção de Compra (Call) no exercício R$11,00 com vencimento esta semana custa R$ 1,10 por contrato. Para comprar a opção de compra, vou pagar R$ 1,10 x 100 (100 ações, como disse antes) por R$ 110. Agora, digamos que a ação vá para R$ 11,00 na próxima hora após eu comprar minha opção de compra. Isso provavelmente significará que a opção agora vale cerca de R$ 2,00 cada porque o estoque subiu R$ 1,00. E agora meus R$ 110 se transformam em R$ 200.

Há atalho e almoço grátis certo?

Agora, por outro lado. Digamos que o estoque desça para R$ 9,00 de R$ 10,00, em vez de uma hora após eu comprar minha call. Bem, nesse caso, o preço da opção vai provavelmente valer de R$ 0,05 a R$ 0,10 centavos cada. O que significa que transformei meus R$ 110 em R$ 5.

Resumindo, a negociação de opções é extremamente arriscada!

O que torna a negociação de opções tão difícil e estúpida, é que você não só precisa estar certo sobre como uma ação se comportará, mas também sobre o momento certo. As opções têm um prazo de validade, então, se eu tiver um contrato que expira esta semana e a ação não fizer o que eu quero nesse período, é quase garantido que vou perder dinheiro ou até mesmo perder tudo.

Voltando ao exemplo anterior, se o preço de exercício da minha opção de compra for R$ 11,00 e a ação estiver R$ 10,00 e meu contrato estiver vencido, essas opções perdem seu o valor absoluto R$ 0. Até se o preço das ações estivesssem a R$10.99. Não há valor parcial aqui. Lembro quando criança, gastava o dinheiro do pão do café da tarde no Fliperama e perdia, logo de cara, na primeira luta!  Frustação

Um verdadeiro Lacre de Orichalcos, ou seja, ganha pontos extras na valorização de seus papéis, mas se não for bem no duelo até o vencimento, a sua alma é perdida. Nesse caso, todo o seu patrimônio!

Sim porque dinheiro é vida! 

Uma coisa que descobri sobre o mundo dos investimentos, é que os amadores não tem escrúpulos na hora de jogar todo o dinheiro fora em aquilo que não se conhece. Sua percepção é afetada pela emoção.
Mas...

No ganho, simplesmente é aquela sensação de Maria Bethânia "De repente fico rindo à toa sem saber por quê..."

"Foi tudo tão de repente..."
 
Esses são os tipos de sonhos que você começa a ter quando opera opções, e a loucura começa, sem falar no vício que emerge após sucessivos ganhos.

O sol e o arco-íris não duraram muito. Quase imediatamente depois disso, os investidores começam a perder dinheiro, e não é pouco, mas muito dinheiro.
Quando você pensa que sua próxima grande vitória está a apenas em um clique, você acaba disparando negociação após negociação apenas na esperança de ganhar alguma coisa. Passa o dia todo vidrado no computador, olhando o gráfico subir e descer, procurando o momento perfeito para atacar.
Fingindo que está tudo bem.

"A poeira surge sobre o meu tempo vazio fóssil da nova cena" (Alice in Chains  - Them Bones)

Operar Opções e o Mesmo que Operar com Futuros?

Quem já perdeu dinheiro com opções, concerteza vai perder com Futuros. Alguns anos, realizei um curso na B3 sobre Mercado Futuro, e tirei alguns tira-teimas com Agnaldo sobre o assunto.

Vamos o conceito:

Ambas são expressões do mesmo tipo. Um contrato de futuros é linear, os contratos de opções são convexos, ambos são operações direcionais.

O que é necessario considerar na estratégia?

Efeitos cruzados dos gregos. Os gregos determinam o valor de uma opção.

Principais movimentos em gama ou vega não são considerados. O delta de todo o portfólio. Probabilidade de sucesso que é determinada pela probabilidade de estar no dinheiro no vencimento, aproximada por delta.

Iron Condor e Borboletas são estratégias de negociação de opções não direcionais e de risco limitado, gera lucro, mas quando há uma acentuada perda, pode de fato tirar o lucro de algumas negociações realizadas.
O uso de diferentes estratégias, varia muito das condições do mercado, como gerenciar uma negociação quando ela se move contra a sua posição, bem como o tamanho da posição. Há quem combine a análise técnica nas decisões de negociação como o Índice de Força Relativa, médias móveis, Fibonacci e Ondas de Elliot para chegar a uma conclusão. (Pesquisa Qualitativa- Entrevista com analistas, coleta de dados - questionário).
 
Muitos investidores se debruçam em auferir retorno através do aporte continuo nesse mercado, mas há profissionais altamente capacitados atuando em grandes instituições que possui tecnologia de ponta que facilita o trabalho, enquanto, boa parte dos investidores não qualificados que tenta entrar no páreo, e em certo momento, acabam se tornando financiadores desses participantes. Tenho amigos que operaram esse tipo de instrumento de renda variável, embora de eu mesmo não ter apetite de risco e nem capital para queimar. E um segmento do mercado financeiro feito para quem sabe, e, particularmente como Day Trade, não considero as Opções como forma de investimento.

Boa Semana!!