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Os lucros da Nike expõem rachaduras no pilar econômico mais forte dos EUA

Por Haris Anwar/Investing.comAções30.09.2022 16:45
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Os lucros da Nike expõem rachaduras no pilar econômico mais forte dos EUA
Por Haris Anwar/Investing.com   |  30.09.2022 16:45
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  • Os estoques da Nike subiram 44% no último trimestre, atingindo as margens do varejista
  • Investidores derrubaram as ações da Nike em meio à incerteza sobre as perspectivas de ganhos
  • Apesar dos ventos contrários macro, os investidores têm muitas razões para se sentirem otimistas sobre as perspectivas de longo prazo da empresa

A forte demanda do consumidor tem sido a principal fonte de confiança da maior economia do mundo no ambiente pós-pandemia. Mesmo quando o Fed embarcou em seu ciclo de aperto monetário mais agressivo em décadas, muitos economistas argumentaram que uma aterrissagem suave ainda era possível, dada a substancial demanda reprimida por bens de consumo, como sapatos, roupas e carros.

Mas o relatório de resultados de ontem da Nike (BVMF:NIKE34)(NYSE:NKE) revelou que o pilar mais forte da economia dos EUA pode estar em perigo, pois os consumidores lidam com um golpe duplo na forma de alta inflação e taxas de juros crescentes.

A maior empresa de artigos esportivos do mundo disse aos investidores ontem que está lidando com uma pilha enorme de produtos não vendidos – um desafio que força o varejista a oferecer descontos agressivos e ter suas margens prejudicadas.

Na quinta-feira, a empresa com sede em Oregon disse que os estoques globais aumentaram 44%, para US$ 9,7 bilhões no trimestre encerrado em 30 de agosto. à desaceleração da demanda e atrasos nas chegadas de remessas.

Nesse cenário, a Nike verá suas margens se deteriorarem, caindo de 200 a 250 pontos-base neste ano fiscal – a estimativa anterior era de que as margens seriam estáveis ​​ou cairiam 50 pontos-base, no máximo.

Embora as vendas do ano inteiro ainda devam crescer em uma faixa baixa de dois dígitos ao ajustar para a moeda, a expansão real agora é vista em um dígito baixo a médio.

Uma oportunidade de compra?

Os investidores derrubaram as ações da Nike durante as negociações de sexta-feira, com as ações perdendo até 11,5% no momento da redação. A liquidação de hoje empurrou o declínio acumulado da Nike para quase 50%, mais que o dobro das perdas do S&P 500 durante o mesmo período.

Gráfico semanal Nike
Gráfico semanal Nike

Apesar das perspectivas sombrias de curto prazo, acredito que a Nike possa se recuperar dessa queda e, assim, os investidores de longo prazo têm uma excelente oportunidade de comprar essas ações em uma avaliação atraente.

A fabricante dos tênis Air Jordan e Air Force 1 tem um histórico sólido de emergir com uma participação de mercado ainda mais significativa de crises anteriores, incluindo a crise das pontocom de 2000, a recessão de 2008-09 e a pandemia de COVID-19 de 2020.

Estimativa de presço-justo Nike
Estimativa de presço-justo Nike


Fonte: InvestingPro

Ao destacar pontos fortes semelhantes, o Goldman Sachs, em uma nota aos clientes, disse:

"Embora a Nike tenha encontrado alguns solavancos tanto na China quanto nos EUA quando se trata de estoque, continuamos construtivos com o nome, pois: 1) a avaliação atual parece atraente em relação aos níveis médios históricos, 2) o sucesso contínuo em impulsionar a inovação, particularmente em calçados."

O Morgan Stanley também reiterou sua classificação de sobrepeso na ação, dizendo que há um potencial de alta de 26% a partir do fechamento de quinta-feira.

Outra razão que torna a Nike uma ação confiável para manter durante um ambiente econômico difícil é seu dividendo sólido. Atualmente, a empresa paga US$ 0,30 por ação trimestral e aumentou seus dividendos por 18 anos consecutivos. A taxa média anual de crescimento do dividendo por ação foi de 11,20% nos últimos cinco anos.

A empresa também usa seus fluxos de caixa robustos para apoiar as recompras de ações. Neste verão, o conselho da Nike autorizou um novo programa de recompra de ações de US$ 18 bilhões por quatro anos, substituindo seu programa de recompra de ações de US$ 15 bilhões, que terminará neste ano fiscal.

Resultado final

Os últimos ganhos da Nike mostram que a navegação é difícil para a gigante de roupas esportivas, à medida que a demanda do consumidor diminui e os estoques se acumulam diante dos desafios da cadeia de suprimentos.

No entanto, esse período fraco pode se tornar uma oportunidade de compra para investidores de longo prazo que desejam se beneficiar do potencial de crescimento e do apelo de renda da empresa.

Disclaimer: No momento da redação deste artigo, o autor tem ações da Nike. As opiniões expressas neste artigo são apenas a opinião do autor e não devem ser tomadas como conselhos de investimento.

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