Os indicadores econômicos são métricas utilizadas para avaliar e mensurar a saúde da economia de determinado país. O Purchasing Managers' Indexs (PMI) ou índice de gerentes de compras é baseado em pesquisas com executivos das empresas, como diretores financeiros e outras funções de gerente sênior. É a primeira métrica econômica divulgada todos os meses e a estatística mais influente reportada pelo setor privado.
As pesquisas medem a atividade econômica por meio de subíndices, tais como: produção, novos pedidos, empregos, custos, preços de venda, exportações, atividade de compra, carteira de pedidos e estoques de insumos e produtos acabados. Os entrevistados são questionados sobre a mudança em cada variável na comparação com o mês anterior, respondendo se houve melhora, piora ou estabilidade. Além disso, fornecem a expectativa da companhia para a produção no horizonte de um ano.
Os PMIs variam de 0 a 100, o patamar de 50,0 demonstra que não houve nenhuma alteração em relação ao mês anterior. Leituras acima de 50,0 indicam expansão da atividade na comparação com o mês anterior, enquanto números abaixo de 50,0 mostram contração da atividade em relação ao mês anterior. Quanto mais significativa a diferença comparada ao nível neutro de 50,0 pontos, maior é a mudança indicada.
É importante avaliar corretamente os resultados dos PMIs. Um aumento de 42 para 46 não mostra melhora, apenas indica que o declínio diminuiu. Da mesma forma, uma redução de 57 para 54 não significa piora, mas que o crescimento foi mais lento.
O indicador foi originalmente criado para cobrir o setor manufatureiro, foi posteriormente expandido para outros setores, como o de serviços. Os PMIs da indústria, de serviços e o composto são os mais acompanhados pelos investidores, analistas e economistas. Eles são apresentados nos calendários econômicos e os seus resultados circulam nos canais de notícias.
São diversas indústrias avaliadas pelo índice, entre elas: fabricação de produtos alimentares e bebidas, fabricação de produtos de tabaco, fabricação de têxteis, fabricação de madeira e produtos de madeira e cortiça, fabricação de celulose, papel e produtos de papel, publicação e impressão, fabricação de coque, derivados de petróleo refinado e combustível nuclear, fabricação de produtos químicos; dentre outras.
Os setores de serviços também são abrangentes e incluem: hotéis e restaurantes, transporte terrestre, transporte aéreo, atividades de apoio e auxiliar aos transportes, atividades das agências de viagens, postos e telecomunicações, intermediação financeira, financiamento de seguros e pensões, atividades imobiliárias, aluguel de máquinas e equipamentos; entre outros.
O PMI de manufatura é divulgado no primeiro dia útil de cada mês e o de serviços no terceiro dia útil, simultaneamente com o PMI composto que engloba dados da indústria e de serviços ponderados pelo PIB.
Os índices dos gerentes de compras são considerados leading indicators, ou seja, indicadores antecedentes. Eles auxiliam na previsão de mudanças significativas na economia, uma vez que tendem a antecipá-las. Sendo assim, servem de alerta para uma possível alteração de tendência.
Por auxiliarem na estimativa de tendências econômicas, seja pelo lado da expansão ou contração, e em dados publicados por instituições governamentais – como crescimento do produto interno bruto (PIB), criação de empregos, inflação, crescimento do setor de serviços, produção industrial e outros – os PMIs fornecem importantes pistas aos investidores. Como o mercado acionário reage conforme as expectativas, são indicadores bastante utilizados por profissionais de investimentos.
Os PMIs fornecem os primeiros sinais de como a economia tem se saído durante as quatro semanas anteriores a sua divulgação. Mas cabe ressaltar que assim como qualquer outro dado econômico, nem sempre são precisos na análise do cenário, sendo necessário avaliar o contexto. Nenhum indicador deve ser utilizado de forma isolada.
No Brasil, os índices de gerentes de compras são divulgados pela S&P Global, antiga IHS Markit. Nos EUA, além deste, se destacam os publicados pelo Institute for Supply Management (ISM).
Últimos PMIs do Brasil e dos Estados Unidos
Em março, o PMI da indústria (S&P Global) brasileira caiu a 47,0, o setor de serviços subiu a 51,8 e o composto foi a 50,7.
Nos Estados Unidos, o PMI industrial da S&P Global mostrou alta a 49,2, o setor de serviços subiu a 52,6 e o composto foi a 52,3 no mês passado.
O PMI industrial do Institute for Supply Management (ISM) caiu a 46,3 e o não-manufatura (do setor de serviços) foi a 51,2 em março nos EUA.
Como visto, no terceiro mês do ano o setor industrial brasileiro e americano ficaram em patamar de contração, enquanto o setor de serviços apresentou expansão da atividade.
Considerações finais
As empresas participantes das pesquisas não são remuneradas, pois poderia influenciar nas respostas. Ao invés disso, os resultados dos PMIs são disponibilizados as companhias em um modelo de contribuição e ganho, visto que utilizam as informações nas suas tomadas de decisão e planejamento. Isso torna improvável que incluam dados não confiáveis nos questionários.
Nos calendários econômicos constam as estimativas das instituições financeiras, também chamadas de consenso. O mercado reage aos dados os comparando com o esperado.
Nos Estados Unidos, diferente do Brasil, são divulgadas as “prévias” dos PMIs que saem cerca de uma semana antes do término de cada mês e permite uma visão antecipada dos números finais. Normalmente, elas se tornam o consenso para a leitura final.
Tanto a S&P Global quanto o Instituto de Gestão de Suprimentos (ISM) reportam mensalmente relatórios públicos em seus sites com maiores detalhes das pesquisas e comentários dos seus especialistas a respeito dos resultados dos índices.
O enfoque foi sobre os PMIs brasileiros e americanos. Entretanto, a S&P Global cobre 44 países ao redor do mundo atualmente e pesquisa mais de 28.000 empresas mensalmente. Há também outros importantes índices de gerentes de compras, incluindo o da Zona do Euro, Alemanha, Reino Unido, França e China.
Por fim, o PMI é um dado antecedente, diferente, por exemplo, do PIB. Este é considerado um lagging indicators (sinal atrasado), pois é divulgado com certo atraso. O PIB do primeiro trimestre deste ano terá a sua primeira estimativa reportada em abril e a leitura final em junho. Sendo assim, os PMIs conseguem fornecer informações mensais aos investidores de como está o desempenho de setores-chave da economia, bem como as expectativas das empresas.