O fim do ciclo de aperto monetário (?)
Supostamente, a Bolsa subiu ontem pela sinalização de fim do ciclo de altas da Selic. Não sei onde alguns agentes de mercado viram uma sinalização de tirada de pé do Copom.
Se a ata da última reunião do Copom disse alguma coisa, foi que aperto monetário ainda é altamente sujeito a inflação, que não anda nada comportada.
E outra: se a mensagem foi mesmo no sentido de menos contração monetária, então porque os contratos de DI mais ligados ao futuro imediato da Selic tiveram alta na véspera?
Talvez tenhamos mesmo uma Bolsa autista (o que é bem diferente de altista).
Comprando demanda
O autistas também se apoiam novamente naquela retórica de melhora da percepção de Brasil lá fora...
O argumento da vez? A forte procura pelos títulos do Tesouro na emissão mais recente de notas prefixadas.
Bom, com as NTN-F pagando quase 13% de juro, era de se esperar outra coisa?
Enfim...
Hoje o relatório de emprego americano surpreendeu positivamente. A galera esperava a criação de 150 mil empregos em fevereiro. Criaram 175 mil.
A taxa de desemprego aumentou, de 6,6% para 6,7%, mas isso não diz muita coisa - dentre os vieses do indicador, pode ter menos gente procurando emprego.
E o dólar - enfim - sobe forte em resposta.
Economia forte tem moeda forte. Economia fraca tem moeda fraca.
Era de se esperar outra coisa?
Quem vai pagar a conta?
A falta de chuvas levou a uma redução adicional no nível dos reservatórios e a conta das usinas térmicas ficou em aproximadamente R$ 3,5 bilhões no mês, segundo apurou o Valor. Ou seja, quase dobrou do já salgado R$ 1,8 bilhão em janeiro.
Quem vai pagar essa conta?
No papel, a obrigação é das distribuidoras, mas desembolsos desse porte poderiam levar ao risco de quebra de algumas empresas do setor.
A Eletropaulo, uma das mais afetadas, somente apurou lucro no ano passado porque o Tesouro bancou esse gasto. Depois ela repassa para os consumidores, mas em um esquema beeeem mamata para a empresa.
Esse ano a conta está crescendo, mas o Mantega não sinalizou nada, e até então ninguém sabe quem vai pagar.
Eu já posso imaginar...
Virada de mesa
Nossa personagem da série Vacas Leiteiras da Bolsa de hoje é uma empresa que de princípio pode sofrer um impacto pequeno por conta dessa história do encarecimento da energia, pois tem operação de geração, mas carrega uma opcionalidade interessante, capaz de tornar esse risco marginal um grande upside.
Isso porque ela possui um ativo para entrar em operação que é esquema Cesp, com boa parte do portfólio descontratado.
Enquanto isso, ela vai pagando mais de 10% de dividendos.
Você sabe qual ação é?
Dica: não é a do Fluminense.
Só para constar
A meta de superávit primário, outro dos supostos argumentos de melhora da imagem do Brasil, não inclui a conta das térmicas...
Para visualizar o artigo completo visite o site da Empiricus Research.