Será que o Fed vai provocar um "mini-crash" nos mercados?

Os mercados tiveram uma semana movimentada. Se você acompanha as notícias, provavelmente está um pouco confuso.

Vamos começar com o anúncio da inflação acima do esperado na quarta-feira passada. A maioria dos investidores esperava que o mercado caísse com essa notícia. No entanto, como dizia o famoso personagem Gomer Pyle: “surpresa, surpresa, surpresa!”.

O mercado não só não caiu, como também teve um aumento de 70 pontos no S&P 500 entre a divulgação dos números de inflação mais altos do que o esperado na quarta e na quinta-feira. Para ser mais preciso, isso representa um aumento de 1,6% em resposta a números de inflação mais fortes do que o previsto.

Depois de ler uma matéria ressaltando como esses dados de inflação eram ruins, não fiquei surpreso ao ver o seguinte comentário: 

“Estou perplexo com a reação do mercado aos dados dos últimos dois dias.” 

Acredito que essa tenha sido a sensação de muitos durante esses dias.

Agora, quero mostrar o que esperávamos na semana passada. Como você pode ver, estávamos prevendo que o mercado subisse e atingisse a nossa zona alvo/resistência.

Na semana passada, mencionei que, desde que o mercado permanecesse abaixo de 4515SPX, esperava que esse aumento preparasse o terreno para uma queda.

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No entanto, a máxima atingida na quinta-feira foi de 4512, e depois vimos uma queda significativa na sexta. Na verdade, perdemos todo o ganho que havíamos tido desde a mínima pré-mercado de quarta-feira e até um pouco mais.

O curioso sobre a queda de 1,2% na sexta-feira é que ela não veio acompanhada de nenhuma notícia. Quando li as manchetes e os comentários das pessoas sobre a queda, achei engraçado ver como elas lutavam para explicá-la. Aqui está um exemplo: 

“O índice Dow Jones Industrial caiu mais de 300 pontos na sexta-feira depois que o presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, aparentemente expressou seu apoio ao sindicato United Auto Workers e suas reivindicações nas negociações contratuais com GM, Ford e Stellantis.” 

Isso até faz sentido, certo? Bem, só até você verificar que, naquele momento, as ações da GM e da Ford estavam no positivo. Um tanto intrigante, não acha?

Então, li o seguinte na CNBC: 

“Os investidores estão fazendo uma pausa devido aos dados econômicos mistos divulgados. No início, houve um entusiasmo dos investidores com os dados de inflação, que não ficaram muito longe das expectativas. Por um lado, os números foram mais altos do que o esperado, mas os investidores parecem ter ignorado isso no início da semana, acreditando que o Fed não teria motivos para elevar os juros novamente na próxima semana, com base nos dados de inflação de agosto”, disse Greg Bassuk, da AXS Investments. “Mas acho que, depois de analisar os dados econômicos adicionais que surgiram, bem como as pressões geopolíticas e outros eventos em curso, estamos vendo os investidores se afastarem um pouco e dando um tempo para avaliar a situação.”

Isso é o que eu chamo de ginástica mental. Os últimos três dias mostram claramente como é tolo tentar prever o comportamento do mercado com base em notícias. Também destacam o fato de que muitas vezes as pessoas estão apenas tentando adivinhar e não têm a menor ideia do que está acontecendo.

O mercado se comportou de forma contrária ao que muitos esperavam, com base nas notícias da semana passada. Além disso, teve uma forte queda na sexta-feira, sem uma razão aparente.

Isso mostra que as notícias não são a causa dos movimentos do mercado, mas apenas coincidências. Essa é a visão da teoria socionômica das finanças, defendida por Robert Prechter em seu livro homônimo. Ele afirma que os observadores tentam encontrar uma relação causal entre as notícias e o mercado, mas ignoram as inconsistências e as anomalias.

Uma dessas anomalias foi o que aconteceu nos últimos três dias. Se você aceitar as explicações baseadas em malabarismos mentais para essa ação, estará se iludindo.

Surpreendentemente, o caminho do mercado seguiu exatamente o que havíamos projetado no fim de semana passado, sem levar em conta nenhuma notícia. Você pode ver isso no gráfico acima, que mostra a resistência, a onda I e a onda ii.

Para a próxima semana, esperamos um salto na onda ii e depois uma continuação da queda nas próximas semanas. Os alvos de queda estão atualizados no gráfico para nossos assinantes.

No entanto, se o mercado romper acima de 4512 antes de cair abaixo de 4400SPX, isso indicaria um rali em direção à região de 4800SPX mais cedo do que o esperado. Além disso, se a queda se confirmar na configuração que estamos delineando, é provável que seja atribuída a uma reação ao Fed na próxima semana.

Se o mercado seguir a queda que estamos projetando, muitos vão dizer que foi por causa do Fed na próxima semana. Mas lembre-se da citação de Robert Prechter e não caia nessa armadilha. O Fed será apenas um gatilho para um movimento de mercado que já estava pronto.

Einstein teria dito que a insanidade é fazer a mesma coisa várias vezes e esperar um resultado diferente. Se você continuar seguindo as notícias ou os relatórios econômicos para definir a direção do mercado, não estará sendo insano?