- Com os mercados lutando para ficar acima das mínimas deste ano, o quarto trimestre também pode ser fraco para o S&P 500
- Um mercado em baixa prolongado como o que estamos enfrentando impõe uma pressão financeira e psicológica significativa aos investidores
- No entanto, devemos lembrar que o S&P 500 sempre se recuperou fortemente dos mercados em baixa no longo prazo
- 1931: -43,8%
- 2008: -36,6%
- 1937: -35,3%
- 1974: -25,9%
- 1930: -25,1%
- 2022: ...
O nono mês de 2022 fechou como o nono mês de um doloroso mercado em baixa. Agora, com o S&P 500 pairando perigosamente perto das mínimas anuais, as chances de que a tendência de queda continue no quarto trimestre permanecem elevadas.
O fato de o mercado em baixa ter durado tanto tempo – junto com o baixo desempenho do mercado de títulos – certamente impõe dificuldades financeiras e psicológicas aos investidores, especialmente aos inexperientes.
No entanto, com exceção dos títulos, pode-se argumentar que ainda estamos em um contexto de absoluta normalidade (e lembremos também que os títulos vinham subindo junto com o mercado de ações nos últimos anos).
Na verdade, vou lhe contar um segredo; se não tivéssemos mercados em baixa, o mercado de ações não estaria oferecendo o retorno médio composto de 8-9% ao ano.
Conforme mostrado no gráfico acima, historicamente, o S&P 500 cai em média -30,2% ao longo de 338 dias em um mercado em baixa. Contando desde o início do ano, estamos atualmente em cerca de -25% durante 270 dias, em linha com casos anteriores da história.
Como temos um mercado em baixa que curiosamente começou nos primeiros dias do ano, é fácil compará-lo com outros desempenhos históricos de um ano, a saber:
Mas o ponto mais interessante é a estatística mostrada no gráfico abaixo:
Fonte: eToro, Bloomberg
Após quedas prolongadas, o mercado sempre se recuperou fortemente, com média de desempenho positivo no longo prazo. Portanto, será crítico quando (não se) os mercados recomeçarem a subir para serem encontrados presentes e bem investidos.
"Francesco, mas a liquidez é finita." Essa é uma objeção que me foi feita em várias análises. Agora, novamente, é sempre uma questão de estratégia e planejamento.
Comecei no final de 2021 com liquidez de 30% – porque objetivamente, as avaliações eram insustentáveis. Por isso, fui mais cauteloso.
À medida que as quedas começaram, comecei a me dar metas e a usar meu dinheiro em ativos estratégicos (que pretendo manter por muitos anos). Agora ainda estou com cerca de 15% de liquidez, e me dei metas muito pessoais se continuarmos caindo (veja a imagem).
Como eu escolhi esses alvos específicos? Simplesmente olhando para os mercados em baixa do passado. Portanto, a próxima entrada, em -31%, coincide com a média de quedas no gráfico inicial.
Lembro que provavelmente o quarto trimestre do ano também pode ser fraco, então esse elemento, na minha opinião, é um dos últimos ainda a ser precificado no mercado de baixa atual.
O importante é sempre não estar despreparado e planejar cenários em um momento delicado como este. Então, quando chegar a hora certa, você estará bem posicionado para colher os frutos de seus investimentos.
Disclaimer: O autor está comprado no S&P 500 e comprará mais posições caso o índice continue caindo.