A temporada de balanços do segundo trimestre está ainda cerca de três semanas para começar, mas as estimativas de lucros já estão começando a mudar. Enquanto o S&P 500 caiu acentuadamente este ano, os lucros do índice amplo não.
Mas eles estão finalmente começando a mostrar sinais de queda. Embora esse processo tenha começado no NASDAQ 100 e no NASDAQ Composite semanas atrás, foi uma longa espera até que o S&P virasse.
Essas revisões podem ficar mais proeminentes à medida que nos aproximamos da temporada de resultados, resultando em estimativas de LPA caindo mais. As revisões para baixo podem ser o próximo sapato a cair para o índice.
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As estimativas estão rolando agora
Este ano, até agora, as estimativas de lucros para o S&P aumentaram continuamente, atingindo uma alta de US$ 228,54 por ação em 13 de junho, após iniciar o ano em torno de US$ 220 por ação.
Embora tenham caído desses máximos, foi inferior a 1%, caindo para apenas US$ 227,86. Enquanto isso, o S&P caiu cerca de 20%. Isso nos diz muito que todas as quedas no S&P 500, até este ponto, ocorreram em múltiplas contrações.
Obviamente, o S&P 500 agora está sendo negociado a 16,75 vezes os lucros previstos para 2022, abaixo dos 22,7 no início do ano e no ponto alto. Isso representa outro problema para o mercado de ações, caso as estimativas de lucros comecem a declinar. As estimativas de lucros em declínio aumentarão os índices P/L se o índice não cair no mesmo ritmo dos lucros.
Portanto, se as estimativas de lucros começarem a cair, o S&P precisará deslizar com esses lucros para manter o atual índice P/L de 16,7. Para o índice P/L cair para 14, o índice precisaria cair ainda mais rápido do que as estimativas de lucro.
O aumento das estimativas de ganhos durante o primeiro semestre de 2022 ajudou a amortecer parte do golpe no índice. Os declínios poderiam ter sido muito piores.
Energia salvando o dia
Uma razão pela qual os lucros do S&P se mantiveram melhores do que o NASDAQ é o setor de energia. As previsões de ganhos em todo o setor dispararam, quase dobrando. Isso se deve ao aumento do preço do petróleo bruto e outras commodities como gás natural e gasolina.
Mas, como mostra o gráfico, as estimativas de lucros para o setor de energia agora começaram a se estabilizar, e isso pode ser porque as commodities de energia começaram a chegar ao topo. Se os preços dessas commodities caírem ainda mais, isso pode começar a diminuir ainda mais as estimativas de ganhos do setor, reduzindo ainda mais as estimativas de ganhos para todo o S&P 500.
As duas maiores empresas de energia da S&P são a Chevron (NYSE:CVX) (BVMF:CHVX34) e a Exxon (NYSE:XOM) (BVMF:EXXO34). Suas estimativas de lucros também pararam de subir. Agora é possível que, à medida que a temporada de resultados se aproxima, essas estimativas comecem a ser revisadas para cima.
Mas com os preços do petróleo começando a cair, eles também podem ser revisados para baixo. Isso significa que a Chevron e a Exxon talvez sejam duas das ações mais importantes para ficar de olho à medida que a temporada de ganhos se aproxima.
vale a pena notar que os preços das ações da Chevron e da Exxon caíram drasticamente nas últimas semanas. Isso pode ser uma indicação do que o mercado está pensando em relação aos seus lucros futuros.
Se o preço liderar as estimativas de ganhos, no segundo semestre de 2022 as estimativas de lucros cairão drasticamente.
Este artigo foi escrito exclusivamente para Investing.com