Publicado originalmente em inglês em 25/11/2020
As ações da Apple (NASDAQ:) (SA:) estão mostrando sinais de pico. Depois de uma forte corrida até o início de setembro, a fabricante do iPhone apresenta desempenho inferior ao de outras grandes empresas de tecnologia, em meio a incertezas com seu crescimento no mundo pós-pandemia.
Esse movimento de três meses de queda ocorre depois que a Apple se tornou a primeira empresa americana a ultrapassar US$ 2 trilhões em capitalização de mercado em agosto. Desde então, suas ações se desvalorizaram 17%, fechando ontem a US$ 115,17.
Nos últimos três meses, o índice repleto de empresas de tecnologia subiu cerca de 5%, enquanto a Apple caiu mais de 8%.
Apple - Gráfico de 1 ano
Uma grande preocupação com as ações da Apple é se a empresa se beneficiará da possível recuperação econômica após o desenvolvimento bem-sucedido de vacinas, capazes de fazer a economia global voltar à normalidade até meados do ano que vem.
A Apple se beneficiou bastante durante a pandemia, graças ao aumento das vendas de laptops e iPads, que compensaram a forte queda nas vendas de iPhones, seu principal produto. Em outubro, a empresa sediada na Califórnia registrou uma queda de 21% na receita proveniente das vendas de iPhones no encerrado em setembro. Contudo, excluindo os telefones, a receita disparou 25% em comparação com o ano passado, graças às vendas de computadores Mac, que atingiram o recorde de US$ 9 bilhões.
Alguns analistas de Wall Street consideram que esse lento ciclo de crescimento do iPhone se prolongará em 2021, quando acabar o boom de produtos para ficar em casa. Rod Hall, analista do Goldman Sachs reduziu seu preço-alvo da Apple de US$ 80 para US$ 75 e afirmou que a empresa não deve ver um grande salto na demanda de iPhones, apesar do lançamento dos modelos habilitados para 5G.
O comentário recente da Apple “aponta para um ciclo mais fraco dos iPhones 5G do que havíamos previsto e do que o 'superciclo' esperado pelo consenso", escreveu.
A Apple geralmente lança novos modelos do iPhone em setembro, dando um considerável impulso às vendas no 4º tri. Mas houve um atraso nesse ciclo de produção devido aos transtornos de oferta causados pela pandemia de covid-19. A Apple lançou seus modelos habilitados para 5G após 15 de outubro, quando os EUA e países europeus estavam mergulhados na segunda onda do coronavírus.
Narrativa altista
Mas se a Apple conseguir retomar o crescimento do iPhone no atual trimestre, reavivará a narrativa altista de alguns analistas, que acreditam que o preço competitivo dos novos modelos – que passaram pela primeira grande renovação de design em três anos – e a atratividade da maior velocidade de conexão podem fazer com que os usuários atualizem seus aparelhos.
Mesmo com um difícil ambiente para as vendas de iPhone e à intensidade da segunda onda da pandemia, ainda há muitas razões para acreditar que as ações da Apple não vão perder seu brilho durante a retomada econômica. A empresa tem muita munição disponível para lidar com os diferentes ciclos econômicos e para manter a continuidade do seu crescimento.
Andrew Uerkwitz, analista da Oppenheimer, reiterou, em nota recente, a classificação de “outperform” (acima da média do mercado) e definiu o preço-alvo de US$ 125 para a Apple depois que a companhia revelou o M1, seu processador desenvolvido internamente e integrado ao sistema, que virá instalado nas futuras gerações do MacBook e produtos Mac Mini.
“O M1 integra a CPU e a GPU, além de outros blocos funcionais, para permitir um aprendizado de máquina mais rápido e aumentar a segurança do hardware”, escreveu.
“A arquitetura uniforme nos hardwares da Apple permitirá que os desenvolvedores ampliem seu alcance e forneçam uma experiência de software mais homogênea em diferentes aparelhos”.
Além dessas atualizações de hardware, os serviços da Apple também estão ganhando força, como os aplicativos de vídeo e exercícios físicos, que podem ser usados em mais de 900 milhões de iPhones ao redor do mundo. As vendas de serviços mais do que dobraram no ano fiscal de 2019 em relação aos cinco anos anteriores. Elas cresceram 16% no último trimestre, para US$ 14,5 bilhões.
Resumo
As ações da Apple devem continuar apresentando baixo desempenho durante o quarto trimestre, já que os investidores esperam para ver como os consumidores responderão aos últimos modelos do iPhone durante o crucial período de festas de fim de ano. Recomendamos que os investidores de longo prazo comprem ações da Apple diante de qualquer sinal de fraqueza, já que a companhia está bem posicionada para se beneficiar da recuperação econômica pós-pandemia, graças à sua constante inovação e boa oferta de serviços.
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