As ações daVale (SA:VALE3) são negociadas com uma valorização de 3,27 por cento a 69,80 nesta terça-feira às 14h48, após subir 5,55 por cento a 67,59 reais na segunda-feira (22), ambos os dias marcados pela recuperação do minério de ferro – que subiu +4,3 por cento ontem e atingindo o limite diário de alta de 10% nesta manhã.
Os papéis da mineradora chegaram a valorizar 7 por cento no pregão ontem, pressionados também por anúncios feitos pelo governo chinês em relação à possibilidade de aplicar medidas para reaquecer o setor imobiliário em crise.
Será que é sustentável?
Mesmo com esses sinais, a Vale terá dificuldades para crescer seus resultados em 2022 devido à queda nos preços do minério e ao cenário pouco favorável no país asiático.
O mercado imobiliário chinês vem sofrendo com problemas deliquidez da incorporadora Evergrande (HK:3333) (OTC:EGRNY), que afetou a atividade de construção no país, setor que desempenha um papel crucial na criação de empregos e demanda por commodities como cobre e aço.
Oportunidade ou risco?
Atualmente, a Vale negocia a 2,6x EBITDA, porém, ao aplicar as estimativas do mercado, notamos uma queda de -30 por cento da margem EBITDA em 2022. Sendo assim, no próximo ano, a mineradora negociaria a 2,8x EBITDA e, em 2023, a 3x EBITDA. Dito isso, reiteramos nossa recomendação de MANTER as ações de VALE3 e acompanhar as notícias vindas da China.
Recomendação: Manter.
Ações da Vale em relação ao minério de ferro. Fonte: Bloomberg