Ação de seguradora recebe upgrade duplo após superar expectativas no 2º trimestre e melhorar perspectivas

Publicado 12.11.2024, 06:52
Ação de seguradora recebe upgrade duplo após superar expectativas no 2º trimestre e melhorar perspectivas

Na terça-feira, o JPMorgan elevou as ações da Life Insurance Corporation (LICI:IN), alterando sua recomendação de Underweight para Overweight. A instituição também aumentou o preço-alvo para INR1.075,00, ante os INR790,00 anteriores. O upgrade segue um robusto desempenho da seguradora no segundo trimestre, com o valor do novo negócio (VNB) disparando 47% em relação ao ano anterior, atingindo Rs29,4 bilhões. Este número superou a estimativa do JPMorgan de Rs21,1 bilhões.

O crescimento substancial do VNB foi atribuído a um aumento de 26% no Prêmio Anual Equivalente (APE) em relação ao ano anterior e uma significativa expansão da margem de 2,6 pontos percentuais, chegando a 17,9%. Os analistas observaram que a melhoria da margem foi particularmente impulsionada por um mix de produtos favorável, com uma maior contribuição do APE de produtos individuais não participantes, que constituiu 19% no segundo trimestre de 2025, em comparação com 7% no mesmo trimestre do ano anterior.

As ações da Life Insurance Corporation haviam experimentado uma queda de 22% nos últimos três meses, com desempenho inferior ao índice Nifty, que registrou uma diminuição de 2%. A tese anterior de Underweight do JPMorgan baseava-se nas expectativas de pressão sobre as margens devido ao aumento dos benefícios dos produtos, mas os resultados recentes indicam que essa preocupação foi largamente superada. A instituição agora acredita que o compromisso da Life Insurance Corporation em melhorar seu mix de produtos provavelmente será sustentado e continuará a mitigar os potenciais efeitos negativos de maiores benefícios dos produtos e menores rendimentos dos títulos.

À luz dos fortes resultados do segundo trimestre, o JPMorgan revisou suas previsões de VNB para os anos fiscais de 2025 e 2026, aumentando-as em 9% e 11%, respectivamente. Embora as perspectivas sejam positivas, a instituição também adverte que margens mais fracas no segmento participante ou uma desaceleração na melhoria do mix de produtos permanecem como riscos-chave para o desempenho da seguradora.

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