Na terça-feira, a Jefferies ajustou sua posição sobre a Big Yellow Group Plc (BYG:LN) (OTC: BYLOF), alterando a classificação de "Compra" para "Manter" e estabelecendo um novo preço-alvo de 12,24£, reduzido do anterior 13,59£. A revisão ocorre em meio a uma reavaliação mais ampla dos fundos imobiliários, influenciada por um aumento setorial no custo médio ponderado de capital (WACC) de 190 pontos base para 10% desde o início do ano.
A empresa observou que os retornos médios do setor imobiliário foram modestos, em 3% ano a ano, com setores específicos como escritórios experimentando um declínio de 5%, enquanto o varejo e o industrial registraram ganhos de 5% e 6%, respectivamente, de acordo com os índices MSCI All Property. Esse desempenho levou a um Valor Econômico Agregado (EVA) negativo em todo o setor, sugerindo que as avaliações atuais não contribuem para o valor do acionista acima do custo de capital.
A Jefferies prevê que os fundos de investimento imobiliário (REITs) continuarão enfrentando descontos de avaliação à medida que os mercados de ações ajustam os valores patrimoniais líquidos (NAVs) baseados em dados históricos. O relatório destacou que os REITs estão atualmente sendo examinados sob o 'macroscópio', com fatores macroeconômicos desempenhando um papel mais significativo em sua avaliação do que fatores internos, como a renda de aluguel.
O setor de self-storage, no qual a Big Yellow opera, está intimamente ligado ao volume de negócios do mercado imobiliário. Dado que o mercado imobiliário tem estado moderado, a perspectiva para o setor permanece cautelosa. A Jefferies também apontou que o setor de self-storage está lidando com altos custos operacionais. Com as recentes mudanças nas Contribuições para o Seguro Nacional (NIC), a empresa espera que o crescimento dos lucros e dividendos possa ser limitado. Isso ocorre apesar das ações terem aumentado 17% ano a ano.
Em resumo, o rebaixamento reflete uma perspectiva cautelosa para os retornos imobiliários, influenciada por fatores macroeconômicos e desafios específicos do setor, incluindo o volume de negócios moderado do mercado e o aumento dos custos operacionais.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.