Na quarta-feira, a B.Riley ajustou sua posição sobre as ações da Fabrinet (NYSE: FN), uma fornecedora de serviços de fabricação de precisão óptica, eletro-óptica e eletrônica, mudando de uma classificação "Neutra" para "Venda". A firma também revisou o preço-alvo da empresa para baixo, de 194,00 USD para 178,00 USD.
A decisão vem na esteira de preocupações de que a tendência de desagregação das plataformas de GPU da NVIDIA (NASDAQ: NVDA) possa afetar negativamente o negócio de óptica da Fabrinet.
De acordo com a análise da firma, a mudança na classificação e no preço-alvo é baseada em um múltiplo preço-lucro (P/L) ajustado ao caixa reduzido de 16 vezes, abaixo de 17 vezes, aplicado à estimativa de lucro por ação do ano fiscal de 2026.
As ópticas fornecidas pela Fabrinet fazem parte das soluções integradas nas plataformas de GPU da NVIDIA, que têm sido adquiridas por grandes empresas de tecnologia como Amazon (NASDAQ: AMZN), Microsoft e Meta Platforms.
Esses gigantes da tecnologia, referidos como hyperscalers, têm sido clientes significativos das plataformas de GPU da NVIDIA, como o HGX H100, que inclui vários componentes, incluindo ópticas. No entanto, as verificações recentes da firma sugerem que a Amazon está prestes a alterar sua estratégia de compra para adquirir apenas as GPUs da NVIDIA e criar suas próprias plataformas. Espera-se que essa mudança afete diretamente o negócio de óptica da NVIDIA, já que ela pode perder um cliente importante na Amazon.
O relatório sugere ainda que essa tendência de desagregação poderia representar uma ameaça ao negócio de óptica da Fabrinet, já que é provável que seja apenas uma questão de tempo antes que Microsoft e Meta sigam o exemplo da Amazon. A preocupação é que essas empresas, que têm a capacidade de produzir suas próprias GPUs e tecnologias necessárias, possam optar por internalizar a produção, reduzindo assim sua dependência de fornecedores externos como a Fabrinet.
Em outras notícias recentes, a Fabrinet reportou um robusto crescimento financeiro, com um aumento de receita de 17% ano a ano para 804 milhões USD em sua chamada de resultados do primeiro trimestre. Esse progresso é principalmente atribuído ao forte desempenho da empresa em comunicações ópticas, particularmente nos setores de Datacom e Telecom, e vendas automotivas em infraestrutura de carregamento de veículos elétricos.
Barclays e Needham iniciaram recentemente a cobertura da Fabrinet, com o Barclays atribuindo uma classificação Equalweight e um preço-alvo de 292 USD, enquanto a Needham conferiu uma classificação de Compra com um preço-alvo de 280 USD. Ambas as firmas reconheceram a parceria estratégica da Fabrinet com a Nvidia (NASDAQ:NVDA) e a antecipada aceleração dos transceivers de 1,6 terabit como principais impulsionadores do crescimento.
No entanto, o Barclays expressou cautela em relação à avaliação premium da empresa, sugerindo que o preço atual das ações já reflete a perspectiva otimista.
A previsão de receita da Fabrinet para o segundo trimestre do ano fiscal de 2025 está entre 800 milhões USD e 820 milhões USD, indicando a perspectiva positiva da empresa apesar dos atrasos reconhecidos pela Nvidia no projeto Blackwell. Por fim, a Fabrinet está expandindo sua presença com a construção em andamento do Edifício 10, demonstrando o compromisso da empresa com o crescimento futuro.
Insights do InvestingPro
Embora a B.Riley tenha rebaixado a Fabrinet para uma classificação de "Venda", é importante considerar métricas financeiras e insights adicionais. De acordo com os dados do InvestingPro, a capitalização de mercado da Fabrinet é de 9,02 bilhões USD, com um índice P/L de 29,07. A empresa demonstrou forte crescimento de receita, com um aumento de 17,32% na receita trimestral no primeiro trimestre de 2025.
As Dicas do InvestingPro destacam que a Fabrinet possui mais caixa do que dívida em seu balanço, o que poderia proporcionar flexibilidade financeira diante de potenciais desafios do mercado. Além disso, cinco analistas revisaram suas previsões de lucros para cima para o próximo período, sugerindo algum sentimento positivo apesar das preocupações levantadas pela B.Riley.
No entanto, vale notar que a Fabrinet sofre com margens de lucro bruto fracas, o que se alinha com as preocupações sobre potenciais impactos em seu negócio de óptica. A margem de lucro bruto é de 12,35% para os últimos doze meses até o primeiro trimestre de 2025.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 11 dicas adicionais para a Fabrinet, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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