Na quinta-feira, a BTIG ajustou sua perspectiva sobre a MercadoLibre (NASDAQ:MELI), reduzindo o preço-alvo para 2.200 dólares dos anteriores 2.250 dólares, mantendo ainda a recomendação de Compra para a ação. A firma observou que, apesar de um sólido desempenho na receita, as ações da MercadoLibre caíram 9% nas negociações após o expediente, já que o relatório de lucros não atendeu às altas expectativas que os investidores tinham para a empresa.
O Volume Bruto de Mercadorias (GMV) e o Volume Total de Pagamentos (TPV) ficaram abaixo das expectativas dos analistas, com o GMV reportado em 12,9 bilhões de dólares contra um consenso de 13,0 bilhões de dólares e o TPV em 50,7 bilhões de dólares comparado aos 52,0 bilhões de dólares antecipados.
A maior preocupação foi a rentabilidade da empresa, com o EBITDA/EPS ajustado reportado em 714 milhões de dólares/7,83 dólares, abaixo da previsão de Wall Street de 923 milhões de dólares/10,00 dólares. A margem foi principalmente impactada pela decisão estratégica da MercadoLibre de expandir seu negócio de cartões de crédito, emitindo 1,5 milhão de novos cartões no trimestre. Isso levou a um aumento de 166% no TPV de cartões de crédito e um aumento de 172% nos recebíveis de cartões de crédito, que agora representam 39% do portfólio total de crédito, acima dos 37% no segundo trimestre de 2024 e 25% no terceiro trimestre de 2023.
A expansão agressiva no mercado de cartões de crédito faz parte da estratégia da MercadoLibre para alavancar o cartão na promoção da adoção de seu ecossistema fintech mais amplo. A iniciativa parece estar dando frutos, como evidenciado por um aumento de 4,2 milhões nos Usuários Ativos Mensais (MAUs) de Fintech, marcando o segundo melhor trimestre desde que a empresa começou a reportar essa métrica no primeiro trimestre de 2023. Além disso, as métricas de qualidade de crédito mostraram melhora, com empréstimos inadimplentes (15-90 dias) diminuindo 40 pontos base sequencialmente para 7,8% do portfólio total.
Apesar desses indicadores positivos de crescimento de usuários, as margens também foram afetadas por fatores pontuais, incluindo um impacto de 80 pontos base de reembolsos a clientes e 70 pontos base de provisões relacionadas ao Plano de Retenção de Longo Prazo da empresa. Consequentemente, a margem operacional comparável contraiu 740 pontos base, com 340 pontos base atribuídos a maiores despesas com dívidas incobráveis.
O ajuste do preço-alvo da BTIG reflete uma combinação de considerações cambiais e uma previsão reduzida de margem operacional. No entanto, a firma permanece otimista sobre a posição dominante de mercado da MercadoLibre e seus esforços assertivos para ganhar participação de mercado durante um período crucial para a expansão digital na América Latina.
Em outras notícias recentes, a MercadoLibre tem sido um ponto focal de várias avaliações de analistas e desenvolvimentos financeiros. O Barclays manteve seu preço-alvo de 2.500 dólares para a empresa, apesar de seu desempenho no terceiro trimestre ter ficado ligeiramente abaixo das previsões de consenso. No entanto, as receitas da empresa superaram as previsões, indicando uma forte base financeira.
Além disso, o Citi elevou seu preço-alvo para as ações da MercadoLibre para 2.480 dólares, enquanto a Redburn-Atlantic iniciou a cobertura com uma classificação de Compra e um preço-alvo de 2.800 dólares. Por outro lado, o JPMorgan rebaixou a ação para Neutro, citando preocupações com o aumento das despesas de logística e expansão do negócio de cartões de crédito.
O recente crescimento financeiro da MercadoLibre inclui um empréstimo de 30.000 dólares para empreendedores brasileiros, levando a um aumento de 40% em suas vendas. O negócio fintech da empresa reportou uma taxa de crescimento próxima a 50%, com receitas projetadas de publicidade digital de 1 bilhão de dólares este ano.
Além disso, foram anunciadas mudanças em seu conselho de administração e comitê de auditoria, com a nomeação do Sr. Stelleo Tolda como diretor Classe I e membro do comitê de auditoria. Estes estão entre os desenvolvimentos recentes que moldam a trajetória da MercadoLibre nos cenários de e-commerce e fintech.
Insights do InvestingPro
O desempenho financeiro recente e os movimentos estratégicos da MercadoLibre alinham-se com vários insights-chave do InvestingPro. A expansão agressiva da empresa no mercado de cartões de crédito, que impactou sua rentabilidade de curto prazo, reflete-se em seu impressionante crescimento de receita. De acordo com os dados do InvestingPro, a receita da MercadoLibre cresceu 36,65% nos últimos doze meses, com um notável crescimento de 41,28% no trimestre mais recente. Este robusto desempenho de receita suporta a Dica do InvestingPro de que a MercadoLibre é um "Jogador proeminente na indústria de Varejo Amplo".
Apesar da pressão de margem de curto prazo, a MercadoLibre mantém "Margens de lucro bruto impressionantes" de 52,46%, como destacado por outra Dica do InvestingPro. Isso sugere que o negócio principal da empresa permanece forte, mesmo enquanto investe em iniciativas de crescimento como a expansão de cartões de crédito.
A reação do mercado ao relatório de lucros da MercadoLibre, que levou a uma queda de 9% nas negociações após o expediente, pode apresentar uma oportunidade para os investidores. A ação está "Negociando a um baixo índice P/L em relação ao crescimento de lucros de curto prazo", com um índice PEG de 0,88, indicando potencial subvalorização em relação às suas perspectivas de crescimento. Isso poderia explicar por que a BTIG mantém uma recomendação de Compra apesar de reduzir seu preço-alvo.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 17 dicas adicionais para a MercadoLibre, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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