O que está por vir para o comércio EUA-Brasil? Especialista responde
Na quarta-feira, analistas da Berenberg reafirmaram sua confiança na NN Group NV (NN:NA) (OTC:NNGPF), mantendo a recomendação de compra e um preço-alvo de EUR54,20. O endosso segue o recente capital markets day da NN Group, realizado em 27 de maio, onde a empresa revelou seu plano estratégico para os anos de 2025 a 2028. A administração destacou crescimento em todos os segmentos de negócios, com atenção especial à unidade principal NN Life, que deve ver um aumento na geração de capital operacional (OCG) de EUR1.049 milhões em 2024 para aproximadamente EUR1.100 milhões em 2028.
A análise da Berenberg sugere que o crescimento, embora modesto, marca uma mudança positiva em relação ao período 2020-2024, durante o qual a NN Life experimentou um declínio nas reservas de vida e pensão a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de aproximadamente 4%. Esse declínio foi amplamente atribuído à falta de entradas em seu portfólio de vida. No entanto, a composição do back book da NN Life mudou significativamente, com a parte de vida agora constituindo cerca de 20% do total, abaixo dos aproximadamente 50% em 2020. O segmento de pensões permaneceu relativamente estável devido a melhores entradas em comparação com o segmento de vida.
O otimismo do analista também é impulsionado pelo sucesso da NN Group em capturar participação de mercado em pensões tradicionais de concorrentes como a Aegon, o que deve contribuir para reservas totais estáveis na NN Life para o período 2024-2028. A Berenberg prevê que a combinação de reservas estáveis e margens melhoradas devido a economias de custos resultará em um CAGR de 1% no OCG da NN Life. Isso está alinhado com sua projeção para o CAGR do fluxo de caixa livre, pintando uma perspectiva financeira estável para a NN Group nos próximos anos.
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