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Bernstein mantém classificação "underperform" para ações da Arm Holdings

Publicado 06.02.2025, 07:42
Bernstein mantém classificação "underperform" para ações da Arm Holdings
ARM
1,99%

Na quinta-feira, analistas da Bernstein mantiveram sua classificação Underperform para as ações da Arm Holdings (NASDAQ:ARM), com preço-alvo estável de 100,00 USD. A empresa de semicondutores, agora com uma capitalização de mercado substancial de 182,1 bilhões USD, reportou receitas recordes de 983 milhões USD no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, superando as orientações e expectativas. De acordo com dados do InvestingPro, a ARM atualmente negocia com múltiplos premium, com um índice P/L de 227x, sugerindo que o mercado tem altas expectativas de crescimento para a empresa.

Os acordos de licenciamento contribuíram significativamente, incluindo um acordo ATA adicional. Os royalties superaram as previsões em 580 milhões USD, um aumento de 23% em relação ao ano anterior, enquanto as receitas não provenientes de royalties, principalmente de licenciamento, cresceram 14% ano a ano para 403 milhões USD. A margem operacional ajustada superou as expectativas em 45%, e o lucro por ação diluído ajustado foi forte em 0,39 USD.

Apesar desses resultados positivos, a Bernstein observou que a adoção da tecnologia v9 da Arm permaneceu em 25% dos royalties pelo terceiro trimestre consecutivo, abaixo da meta de 40% da empresa até o final do ano fiscal de 2025. Embora os royalties do v9 tenham crescido, os royalties do v8 também aumentaram inesperadamente, mantendo os níveis de penetração do v9 estáveis. A empresa mantém forte saúde financeira com um índice de liquidez corrente de 4,52 e opera com dívida mínima, conforme revelado pela análise abrangente do InvestingPro, que mostra uma impressionante margem de lucro bruto de 96%.

O Valor Anual de Contrato (ACV) atingiu as expectativas em 1,27 bilhões USD, um aumento de 9% em relação ao ano anterior, enquanto as Obrigações de Desempenho Remanescentes (RPO) diminuíram 3% em relação ao trimestre anterior para 2,3 bilhões USD, com 28% devidos nos próximos doze meses. A receita de partes relacionadas, principalmente da China, representou 29% da receita total, um aumento em relação aos trimestres anteriores.

A orientação para o quarto trimestre foi estabelecida em aproximadamente 1,23 bilhões USD em receitas, alinhada com o consenso, mas ligeiramente inferior no lucro por ação em 0,52 USD, comparado ao consenso de 0,53 USD. A previsão de receita para o ano inteiro foi marginalmente elevada para um ponto médio de 3,99 bilhões USD, com a orientação do lucro por ação também aumentada para 1,60 USD.

A Bernstein sugere que, apesar da melhoria na orientação anual, a resposta dos investidores pode permanecer contida devido à forte valorização das ações e potenciais ventos contrários cíclicos. Com base na análise de Valor Justo do InvestingPro, a ARM parece estar negociando acima de seu valor intrínseco.

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