BNP Paribas Exane rebaixa classificação da Valeo e reduz preço-alvo

Na quinta-feira, o analista Stephen Benhamou do BNP Paribas Exane rebaixou a classificação das ações da Valeo SA (FR:FP) (OTC: VLEEY) de Outperform para Neutral e ajustou o preço-alvo para €10,50. A fabricante de componentes automotivos, com capitalização de mercado de $2,61 bilhões, que segundo a InvestingPro negocia com múltiplo EV/EBITDA de 3,39x, teve suas ações valorizadas em 16,91% no ano. O analista destacou que, embora a alavancagem operacional, economias e redução de despesas de capital devam impulsionar uma recuperação no fluxo de caixa livre (FCL) subjacente para a fornecedora automotiva Forvia a partir de 2025, a recuperação do FCL da Valeo deve ser mais moderada e adiada para 2026. Dados da InvestingPro revelam que o índice de liquidez corrente da Valeo de 0,81 indica potenciais desafios de liquidez, embora a empresa mantenha uma pontuação geral BOA em Saúde Financeira.

Benhamou observou que nos últimos anos, os fluxos de caixa dos fornecedores se beneficiaram da otimização do capital de giro, mas o FCL subjacente tem sido decepcionante. Ele acredita que a melhoria nos lucros e na qualidade do FCL, junto com o corte de dividendos, deve aliviar as preocupações sobre a dívida da Valeo e apoiar uma reavaliação das ações. O analista vê a Forvia como a opção preferida para recuperação do setor de fornecedores por volta de 2025, com qualquer alienação de ativos atuando como potencial catalisador.

No entanto, para a Valeo, a expectativa é que fatores similares influenciem seu desempenho, mas a recuperação do FCL será mais modesta na estimativa de 2025 e provavelmente se desenvolverá na estimativa de 2026. O ajuste do preço-alvo da Valeo para €11 por Benhamou reflete aproximadamente 6,7 vezes o valor da empresa estimado em relação ao lucro antes de juros e impostos (EV/EBIT) para 2026, alinhado com os fornecedores europeus.

Com o preço-alvo revisado indicando potencial de alta limitado para as ações da Valeo, o rebaixamento para Neutral reflete uma perspectiva mais cautelosa sobre as perspectivas de crescimento da ação no curto prazo. Este ajuste na classificação e no preço-alvo baseia-se nas expectativas do analista sobre o desempenho financeiro da Valeo e o cronograma de recuperação do fluxo de caixa em relação aos seus pares do setor. Apesar da perspectiva cautelosa, a empresa mantém um rendimento de dividendos de 2,92% e sustentou pagamentos de dividendos por 14 anos consecutivos. Para métricas financeiras mais detalhadas e insights exclusivos, os investidores podem acessar análises adicionais através da InvestingPro, que oferece mais de 30 métricas financeiras e insights adicionais.

Em outras notícias recentes, a Valeo SA reportou seus resultados do ano completo de 2024, superando as expectativas do mercado em lucro operacional e fluxo de caixa livre. Após esses resultados, a Bernstein aumentou seu preço-alvo para a Valeo de €10,00 para €13,00, reafirmando a classificação Outperform para a ação. O desempenho financeiro da empresa mostrou resiliência em meio a interrupções na produção dos clientes e destacou sua preparação para aproveitar oportunidades de crescimento do mercado. Adicionalmente, o Citi atualizou seu preço-alvo para a Valeo de €9,30 para €10,80, mantendo a classificação Neutral. Os analistas do Citi observaram que a Valeo está no caminho certo para atingir suas metas de receita e EBIT para o ano fiscal de 2024, apesar das reduções anteriores na orientação de vendas. Eles esperam melhorias nas margens EBIT devido ao controle interno de custos e melhorias de qualidade. As previsões financeiras revisadas do Citi para a Valeo refletem mudanças mínimas para FY24E, mas expectativas ligeiramente menores para FY25E e FY26E. Apesar desses ajustes, a projeção para o fluxo de caixa livre permanece praticamente inalterada, e as ações da Valeo continuam com classificação Neutral/Alto Risco.

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