Na quinta-feira, o BofA Securities elevou a classificação das ações da empresa siderúrgica ArcelorMittal, negociadas na Euronext Amsterdam (MT:NA) e na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE: MT), de Neutra para Compra. Juntamente com a elevação, o preço-alvo foi aumentado de 28,00€ para 31,00€.
A elevação foi baseada em uma nova abordagem de avaliação, mudando da metodologia de múltiplo preço-valor patrimonial (P/VP) para uma análise de Soma das Partes (SOTP). Mann explicou que o método SOTP é agora mais apropriado devido a mudanças significativas na estrutura de lucros da ArcelorMittal e no foco de investimento regional.
O novo preço-alvo sugere que as ações da ArcelorMittal seriam negociadas a aproximadamente 4,7 vezes o valor da empresa em relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EV/EBITDA) e 0,45 vezes o P/VP. Esta avaliação está ligeiramente abaixo da média histórica do P/VP, mas alinha-se com o índice EV/EBITDA.
A lógica por trás da mudança metodológica decorre de uma mudança nos lucros da ArcelorMittal, com a América do Norte agora superando a Europa como a maior fonte de EBITDA da empresa, respondendo por cerca de 28%. Os investimentos estratégicos em capital da empresa têm sido quase exclusivamente fora da Europa nos últimos anos.
Além disso, a diferença de avaliação entre os múltiplos regionais aumentou, com o aço norte-americano sendo negociado a aproximadamente o dobro do múltiplo EV/EBITDA do aço europeu.
Além disso, Mann destacou a abordagem disciplinada da ArcelorMittal em relação aos gastos de capital relacionados à descarbonização. Espera-se que a estratégia da empresa, que exige retornos e custos competitivos, limite potenciais desvantagens para os fluxos de caixa do grupo e a avaliação geral.
Pequenos ajustes foram feitos nas estimativas da firma para a ArcelorMittal, conforme indicado na tabela financeira fornecida. O novo preço-alvo de 31,00€ corresponde a um preço de American Depositary Receipt (ADR) de $32,90, acima do preço anterior de ADR de $30,00.
Em outras notícias recentes, a ArcelorMittal, a empresa globalmente reconhecida de aço e mineração, reportou um desempenho resiliente no terceiro trimestre em sua teleconferência de resultados. Apesar de enfrentar adversidades do mercado, a empresa manteve uma robusta margem de EBITDA de $118 por tonelada, contribuída notavelmente pela América do Norte e Brasil.
Os projetos de crescimento estratégico da ArcelorMittal estão previstos para adicionar $1,8 bilhão ao EBITDA, com $1 bilhão esperado nos próximos dois anos. A empresa também retornou valor significativo aos acionistas, recomprando $280 milhões em ações no terceiro trimestre, reduzindo o número de ações em 6% em 2024.
A ArcelorMittal reafirmou seu compromisso com uma meta de descarbonização de $10 bilhões até 2030 e planeja retornar pelo menos 50% de seu fluxo de caixa livre aos acionistas, mantendo baixa dívida líquida. Estes estão entre os desenvolvimentos recentes para a empresa.
Insights do InvestingPro
A recente elevação da ArcelorMittal pelo BofA Securities alinha-se com vários insights-chave do InvestingPro. As ações da empresa estão atualmente sendo negociadas a um baixo múltiplo Preço / Valor Patrimonial de 0,35, o que suporta a abordagem de avaliação de Mann e o potencial de valorização. Esta métrica, combinada com a Dica do InvestingPro de que a ArcelorMittal está "sendo negociada a um múltiplo de receita baixo", reforça a postura otimista do analista.
Além disso, os dados do InvestingPro mostram um forte retorno total de preço de 3 meses de 9,6%, indicando um momentum positivo que poderia suportar o preço-alvo elevado. A administração da empresa tem comprado agressivamente ações de volta, o que é frequentemente um sinal de confiança nas perspectivas futuras da empresa e alinha-se com a abordagem disciplinada aos gastos de capital mencionada no relatório do analista.
Vale notar que a ArcelorMittal tem um alto rendimento para os acionistas e aumentou seu dividendo por 4 anos consecutivos, de acordo com as Dicas do InvestingPro. Esses fatores podem contribuir para a atratividade das ações para investidores que buscam tanto crescimento quanto renda.
Para leitores interessados em uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais para a ArcelorMittal, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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