Na segunda-feira, o Citi manteve uma postura positiva em relação à EFG International AG (EFGN:SW), ajustando ligeiramente seu preço-alvo para 14,90 CHF, em comparação com os anteriores 14,70 CHF, enquanto reiterava a recomendação de Compra para as ações. O ajuste ocorre após um período em que o desempenho da EFG International, semelhante ao de sua contraparte suíça Julius Baer, não atendeu completamente às expectativas dos analistas, principalmente devido aos custos elevados. Apesar disso, o analista do Citi permanece otimista quanto às perspectivas de crescimento orgânico da empresa.
Os ganhos da EFG International de julho a outubro ficaram abaixo das projeções, atribuídos ao aumento das despesas e não a uma queda nas receitas. O crescimento dos novos ativos líquidos (NNA) também mostrou uma desaceleração, chegando a 4%, o que é inferior ao crescimento de mais de 7% observado no primeiro semestre de 2024. No entanto, a recente onda de contratações da empresa fortaleceu a confiança em sua capacidade de expansão orgânica.
Após a atualização dos resultados, o Citi fez pequenas revisões em suas previsões financeiras para a EFG International. A estimativa de lucro por ação (EPS) para 2024 foi reduzida em 1% devido ao resultado abaixo do esperado. No entanto, as estimativas de EPS para os anos de 2025 a 2028 foram aumentadas em 2-2,5%, apoiadas por um desempenho 1% superior nos ativos sob gestão (AUM), o que deve resultar em um aumento de 1% nas receitas. A margem de receita prevista deve permanecer amplamente estável entre 2025 e 2027.
O preço-alvo atualizado para 14,90 CHF reflete a expectativa de ganhos mais elevados. O analista do Citi cita vários fatores para manter a recomendação de Compra para as ações da EFG International, incluindo o forte impulso operacional da empresa, caracterizado por crescimento e alavancagem operacional.
Além disso, o potencial de retornos de capital extraordinários na ausência de fusões e aquisições é visto como uma possibilidade crescente, aumentando a opcionalidade do capital excedente. Por fim, o analista observa que há um notável potencial de alta em relação às estimativas de consenso para a EFG International.
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