Na sexta-feira, a CVC Capital Partners plc (CVC:NA) experimentou uma mudança na classificação de suas ações, com o Citi rebaixando a empresa de investimentos de Compra para Neutro. O novo preço-alvo estabelecido pelo analista é 22,60€, um leve aumento em relação aos 22,20€ anteriores. Este ajuste segue a atualização do terceiro trimestre da CVC sobre os ativos sob gestão (AUM), que resultou em uma queda marginal no valor das ações de aproximadamente 0,6%, após inicialmente cair até 5%.
O analista expressou uma perspectiva positiva sobre o futuro da CVC, reconhecendo a franquia de alta qualidade da empresa. No entanto, a recente reavaliação impulsionada por uma inclusão inesperada em um índice levou as ações da CVC a serem negociadas a múltiplos de 26-30 vezes os lucros relacionados a taxas (FRE) previstos para os anos fiscais de 2024 a 2027.
Esta avaliação está alinhada com o limite superior de suas contrapartes europeias. Apesar disso, o analista sugere que o potencial de crescimento do preço das ações no curto prazo pode ser limitado.
A avaliação atual da CVC reflete sua forte posição no mercado, mas o analista indica que mudanças significativas nas estimativas de ganhos a médio prazo são improváveis devido a uma modesta redução na previsão de ganhos para o ano fiscal de 2024. O ajuste na previsão foi atribuído a ganhos relacionados ao desempenho (PRE) mais baixos do que o antecipado.
O preço-alvo atualizado de 22,60€ é baseado em um múltiplo projetado de 29-33 vezes o FRE, o que implica um retorno total esperado (ETR) de 10%. O analista destacou que, embora haja potencial para os ganhos superarem as expectativas no ano fiscal de 2026 e além, as perspectivas imediatas para um aumento no preço das ações parecem limitadas.
O relatório concluiu enfatizando os catalisadores limitados no curto prazo para as ações da CVC e o moderado potencial de alta previsto para o consenso de ganhos para o ano fiscal de 2025. Com esses fatores em mente, a classificação revisada do Citi reflete uma postura mais cautelosa sobre o potencial de investimento de curto prazo da empresa de investimentos.
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