Na quinta-feira, o Citi manteve uma classificação Neutra para a Pinduoduo Inc. (NASDAQ: PDD), mas reduziu seu preço-alvo de 147,00 USD para 125,00 USD. O ajuste segue o relatório de lucros do terceiro trimestre de 2024 da Pinduoduo, que revelou receitas e lucro líquido não-GAAP abaixo das expectativas do mercado em 3% e 6%, respectivamente. O desempenho inferior foi atribuído aos efeitos negativos de um programa recém-introduzido de redução de taxas e apoio aos comerciantes.
Segundo o Citi, essas iniciativas levaram a um aumento no custo dos produtos vendidos (COGS), já que a Pinduoduo começou a subsidiar taxas de logística em áreas remotas. A administração da Pinduoduo confirmou seu compromisso contínuo em apoiar os comerciantes e investir na agricultura. Essa abordagem indica uma disposição em aceitar uma menor rentabilidade a longo prazo como parte de uma mudança estratégica.
A justificativa para a redução do preço-alvo decorre dos esforços da Pinduoduo para transformar seu modelo de negócios. A empresa está supostamente se afastando de seu foco anterior em forte monetização e altas margens, que eram alcançadas através da cobrança de taxas de comerciantes e subsídios logísticos. Em vez disso, a Pinduoduo parece estar visando mudar a atual "tendência de downgrade de consumo" associada à sua estratégia de baixo preço para uma "tendência de upgrade de consumo". Esta nova direção envolve o apoio a comerciantes de maior qualidade e o fomento à inovação de produtos.
Após o relatório de lucros e a análise subsequente, o novo preço-alvo do Citi de 125,00 USD é baseado em um múltiplo de 10x do lucro por ação (EPS) projetado da Pinduoduo para 2025 de 12,46 USD. Apesar do alvo revisado, a perspectiva do Citi permanece cautelosa, destacando a sobrecarga tarifária em curso e as incertezas quanto à tendência de rentabilidade como razões para a manutenção da classificação Neutra/Alto Risco.
Em outras notícias recentes, a Pinduoduo Inc. reportou um aumento significativo de 44% ano a ano nas receitas totais, totalizando 99,4 bilhões RMB para o terceiro trimestre de 2024. O lucro líquido da empresa também subiu substancialmente para 25 bilhões RMB, acima dos 15,5 bilhões RMB no mesmo trimestre do ano anterior. Em meio a esses resultados financeiros, a Jefferies manteve uma classificação de Compra para a Pinduoduo, mas reduziu o preço-alvo da ação de 181,00 USD para 171,00 USD, citando a dinâmica atual do mercado e as respostas estratégicas da empresa aos desafios e oportunidades.
Em resposta ao intenso ambiente competitivo no mercado doméstico, a Pinduoduo delineou medidas estratégicas, incluindo uma redução substancial de 10 bilhões RMB nas taxas para comerciantes e esforços para melhorar a logística em áreas rurais. Na frente internacional, a empresa está focando na qualidade do serviço e na conformidade com as regulamentações locais.
Essas iniciativas, juntamente com investimentos em inovação tecnológica como a Competição de Agricultura Inteligente e o Desafio Global Agriino 2024, sublinham o compromisso da Pinduoduo com o crescimento a longo prazo. Analistas da Jefferies permanecem confiantes no potencial de crescimento da Pinduoduo, apesar dos ajustes feitos no valor previsto da ação.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional ao desempenho financeiro e posição de mercado da Pinduoduo. Apesar da perspectiva cautelosa do Citi, os dados financeiros da Pinduoduo mostram alguns indicadores positivos. A receita da empresa nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 foi de 47 bilhões USD, com um impressionante crescimento de receita de 106,72% no mesmo período. Este crescimento alinha-se com a Dica do InvestingPro de que os analistas antecipam crescimento nas vendas no ano corrente.
Além disso, a margem de lucro bruto da Pinduoduo de 62,44% suporta outra Dica do InvestingPro destacando as impressionantes margens de lucro bruto da empresa. Esta margem robusta pode fornecer algum amortecimento à medida que a empresa implementa seu programa de redução de taxas e apoio aos comerciantes, que o Citi observou como impactando os lucros recentes.
Vale notar que o índice P/L (ajustado) da Pinduoduo de 11,85 sugere uma avaliação relativamente modesta comparada à sua taxa de crescimento, o que pode ser atrativo para os investidores apesar da recente redução do preço-alvo. A forte posição financeira da empresa é ainda mais sublinhada pela Dica do InvestingPro indicando que a Pinduoduo mantém mais caixa do que dívida em seu balanço.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 13 dicas adicionais sobre a Pinduoduo, proporcionando uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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