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Na sexta-feira, o analista da CFRA Adrian Ng alterou a classificação da Umicore SA (UMI:BB) (OTC:UMICY) de ’Forte Venda’ para ’Venda’ e aumentou o preço-alvo de EUR 8,00 para EUR 10,00. O ajuste segue potenciais catalisadores de fusões e aquisições (M&A), como a recente alienação da divisão de Tecnologias de Catalisadores da Johnson Matthey por GBP 1,8 bilhão, que foi avaliada em 13,3 vezes seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EV/EBITDA). O múltiplo de negociação atual da Umicore é aproximadamente 5 vezes o EV/EBITDA.
O novo preço-alvo é baseado em um índice preço-lucro (P/L) de 9 vezes e 5,2 vezes o EV/EBITDA para o ano de 2025. Esses números representam um desconto em relação às médias históricas da Umicore, levando em consideração os riscos associados ao crescimento de longo prazo e preocupações com a alavancagem mais alta da empresa. A perspectiva de Ng considera as perspectivas desafiadoras de curto prazo para a Umicore, antecipando um declínio no desempenho financeiro durante 2025-2026.
A queda esperada é principalmente atribuída a desenvolvimentos menos favoráveis em Materiais para Baterias, à medida que a demanda por veículos elétricos (VE) diminui e os preços dos metais caem. O investimento da Umicore em materiais de bateria NMC (níquel, manganês, cobalto) à base de níquel e cobalto está com desempenho inferior em relação às tendências do mercado, que estão se movendo em direção a baterias de fosfato de ferro e lítio. Essa mudança provocou uma revisão estratégica do negócio de baterias da Umicore.
Apesar dos desafios antecipados no setor de Materiais para Baterias, a administração da Umicore indicou um forte desempenho nos segmentos de Catálise e Reciclagem para o primeiro trimestre de 2025. No entanto, detalhes financeiros específicos para esses segmentos não foram divulgados. O desempenho futuro da empresa nessas áreas continua sendo um fator-chave a ser observado, pois pode influenciar a avaliação das ações e a classificação da CFRA no futuro.
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