Goldman Sachs rebaixa classificação das ações do Bank Rakyat Indonesia

Publicado 03.03.2025, 09:20
Goldman Sachs rebaixa classificação das ações do Bank Rakyat Indonesia

Na segunda-feira, analistas do Goldman Sachs rebaixaram as ações do Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT (BBRI:IJ) (OTC: BKRKF), alterando a recomendação de Compra para Neutra e ajustando o preço-alvo para IDR3.730,00, ante os anteriores IDR4.910,00. O rebaixamento reflete preocupações com a qualidade dos ativos do banco, particularmente no segmento micro, que deve impactar a rentabilidade do banco por um período mais longo do que o inicialmente previsto.

Os custos de crédito do Bank Rakyat Indonesia apresentaram um aumento significativo, conforme indicado pelos dados individuais do banco de janeiro de 2025. O custo de crédito disparou para 5,57%, um aumento substancial em relação aos níveis de janeiro de 24/2024 de 2,02% e 3,11%, e bem acima da faixa de orientação de 3,0%-3,2%. Esse aumento é atribuído a um overlay adicional de gestão e à formação de empréstimos inadimplentes (NPL) mais baixa em relação ao ano anterior, porém ainda elevada.

Os analistas também expressaram preocupações sobre as incertezas macroeconômicas, particularmente os riscos para o crescimento do PIB decorrentes da realocação do orçamento governamental. Esses fatores contribuem para a projeção de que os custos de crédito permanecerão altos, mantendo-se em 3,36% em 2025, consistente com os níveis de 2024, e permanecendo elevados em 3,01% e 2,95% em 2026 e 2027, respectivamente.

Além disso, espera-se que os problemas de qualidade dos ativos restrinjam o crescimento dos empréstimos no Bank Rakyat Indonesia, com crescimento moderado previsto no segmento micro. A mudança do banco para carteiras corporativas e de consumo provavelmente afetará as margens. Adicionalmente, pressões de funding são previstas devido às condições apertadas de liquidez, sublinhadas pelo fraco crescimento do M2 e pela competição por liquidez com o Bank Indonesia, já que o SRBI em circulação agora representa 10% do depósito do sistema.

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