Na quarta-feira, o JPMorgan reiterou a classificação Neutra e o preço-alvo de 171,00 dólares para as ações da Hershey (NYSE:HSY). O analista da instituição comentou sobre relatos recentes de que a Hershey está buscando aprovação do principal regulador de derivativos dos EUA para comprar uma quantidade incomumente grande de cacau.
A fabricante de chocolates solicitou à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) permissão para comprar mais de 90.000 toneladas métricas de cacau na ICE Futures US, uma quantidade mais de nove vezes superior ao limite atual estabelecido pela bolsa.
Após a notícia, as ações da Hershey sofreram uma queda, enquanto os futuros de cacau para o próximo mês registraram um aumento significativo. Inicialmente, o JPMorgan viu o pedido da empresa com preocupação, interpretando-o como um possível sinal de apreensão sobre a manutenção de preços elevados do cacau ou potenciais riscos de fornecimento. No entanto, após uma conversa com Anoori Naughtion, Diretora Sênior de RI da Hershey, as preocupações da instituição foram parcialmente aliviadas.
A discussão, que foi geral devido ao período de silêncio da Hershey, indicou que a empresa está bem coberta em relação ao cacau para o ano corrente e não prevê mudanças na dinâmica de oferta e demanda que justificariam uma curva de futuros mais elevada. O comportamento passado da empresa, incluindo um pedido similar à CFTC em 2020, sugere que a Hershey pode estar buscando aproveitar disparidades de preços para reduzir seu custo de mercadorias vendidas (CMV).
Além disso, o pedido da Hershey à CFTC refere-se à aquisição física de cacau, e não a contratos futuros, sugerindo uma potencial estratégia para mitigar preços futuros mais altos através da compra de cacau físico mais barato. A empresa também enfatizou sua devida diligência contínua como um meio de potencialmente gerar economias.
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