Calendário Econômico: Fed é centro das atenções por motivos econômicos, políticos
Investing.com — Na quarta-feira, o JPMorgan emitiu um rebaixamento para as ações da Equinor (EQNR:NO) (NYSE: EQNR), ajustando a classificação de acima da média para Neutra. Acompanhando a mudança de classificação, a instituição também revisou o preço-alvo para a empresa de energia norueguesa, reduzindo-o de NOK 320,00 para NOK 270,00. As ações, atualmente negociadas a US$ 23,27, próximas da mínima de 52 semanas, mantêm fundamentos sólidos com uma capitalização de mercado de US$ 63,9 bilhões e um atrativo índice P/L de 7,45x. De acordo com a análise da InvestingPro, a empresa parece subvalorizada com base em seu modelo abrangente de Valor Justo.
O rebaixamento pelo JPMorgan reflete preocupações sobre a alavancagem financeira da Equinor, que deve mudar negativamente no contexto de um ambiente com preço do petróleo a US$ 60 por barril. Projeta-se que a Equinor terá o perfil de realavancagem mais rápido em um a dois anos entre as empresas petrolíferas europeias sob essas condições. No entanto, os dados da InvestingPro mostram que a empresa atualmente opera com um nível moderado de dívida, mantendo um índice de liquidez corrente saudável de 1,54 e fortes métricas de saúde financeira. Assinantes podem acessar mais de 10 ProTips adicionais e pontuações detalhadas de saúde financeira para insights mais profundos. Essa rápida realavancagem poderia potencialmente impactar a flexibilidade do retorno total ao acionista (TSR) além de 2026, especialmente em um cenário onde o projeto Empire Wind seja cancelado, colocando a empresa na metade superior de sua faixa de alavancagem.
A equipe de Commodities do JPMorgan também antecipa uma mudança na dinâmica do mercado europeu de gás. Eles preveem que os fatores que contribuem para os níveis apertados de armazenamento no final do inverno na Europa provavelmente se reverterão, levando a um caminho mais relaxado para atingir 90% de armazenamento. Além disso, possíveis mudanças políticas em relação às metas de inventário europeu poderiam reduzir ainda mais os preços do gás no verão.
A avaliação da Equinor foi outro ponto de preocupação para o JPMorgan. De acordo com sua análise, a avaliação atual não compensa adequadamente os riscos, particularmente em um cenário onde o petróleo é cotado a US$ 60 por barril. Sob essas condições, os rendimentos da Equinor caem abaixo da média das empresas petrolíferas europeias, com um rendimento de caixa de 8,8% em 2026 em comparação com os 11,1% do setor. Atualmente, a empresa oferece um atrativo rendimento de dividendos de 8,87% e manteve pagamentos de dividendos por 24 anos consecutivos. Obtenha acesso a métricas de avaliação abrangentes e ao detalhado Relatório de Pesquisa Pro cobrindo a Equinor através da InvestingPro. O novo preço-alvo de NOK 270 representa uma diminuição de 16% e considera uma estimativa revisada de lucro por ação para 2026, influenciada por uma redução de quase 20% nos preços de petróleo e gás. Também leva em conta a normalização de prêmios ou descontos relacionados a macro sob as condições atuais, incluindo a eliminação de um prêmio de 5% anteriormente atribuído ao gás. Por último, um novo desconto de 5% no TSR é aplicado devido à compressão antecipada do fluxo de caixa livre e alavancagem tanto no caso base quanto no cenário de preço do petróleo a US$ 60.
Em outras notícias recentes, a Equinor ASA concordou em vender sua participação de 60% no campo petrolífero Peregrino do Brasil para a Prio Tigris Ltda. por US$ 3,35 bilhões, com um potencial adicional de US$ 150 milhões em juros. Esta transação, efetiva a partir de 1º de janeiro de 2024, faz parte da estratégia da Equinor para otimizar seu portfólio internacional. Enquanto isso, a Redburn-Atlantic rebaixou a classificação das ações da Equinor de ’Compra’ para ’Venda’, citando preocupações sobre a estabilidade financeira em meio a previsões mais baixas de preços do petróleo e potenciais aumentos na dívida líquida. A empresa também reduziu drasticamente o preço-alvo de NOK 330,00 para NOK 230,00. Além disso, o projeto offshore Empire Wind 1, totalmente de propriedade da Equinor, foi suspenso devido à análise insuficiente pela administração Biden. A Equinor também está explorando o interesse do mercado por seus ativos em Vaca Muerta, Argentina, incluindo participações nas áreas de Bandurria Sur e Bajo del Toro Norte. Em um recente arquivamento na SEC, a Equinor corrigiu um erro administrativo em relação às suas informações de dividendos, com a data de comunicação revisada do dividendo em dinheiro por ação definida para 20 de fevereiro de 2025.
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