JPMorgan reduz preço-alvo das ações da HP para US$ 27 devido a preocupações macroeconômicas

Na quinta-feira, o analista do JPMorgan, Samik Chatterjee, reduziu o preço-alvo das ações da HP Inc. (NYSE:HPQ) para US$ 27, de US$ 30 anteriormente, mantendo a classificação acima da média. O ajuste ocorre enquanto a HP enfrenta um ambiente macroeconômico desafiador que está influenciando suas expectativas de receita para o segundo semestre do ano fiscal de 2025. A empresa também está acelerando suas estratégias de migração da cadeia de suprimentos para contrabalançar as pressões de custos relacionadas a tarifas. De acordo com dados do InvestingPro, a HP atualmente é negociada a US$ 27,20 com um índice P/L de 9,81, sugerindo avaliações relativamente atrativas apesar dos desafios. A empresa mantém uma pontuação de saúde financeira sólida classificada como "BOA" e oferece um notável rendimento de dividendos de 4,26%.

A HP está empregando uma estratégia de aumento de preços e modificações na cadeia de suprimentos para mitigar o impacto das tarifas nas margens de lucro. No entanto, a neutralização completa desses obstáculos não é prevista até o quarto trimestre do ano fiscal de 2025, com o terceiro trimestre ainda provavelmente sendo afetado. Em resposta às tarifas, a HP está deslocando sua cadeia de suprimentos para atender à demanda dos EUA a partir de locais fora da China e está tomando medidas adicionais de redução de custos como parte de sua iniciativa Future Ready. Com receita anual de US$ 53,88 bilhões e margem de lucro bruto de 21,85%, a empresa enfrenta alguma pressão nas margens, como destacado na análise do InvestingPro, que identifica margens de lucro bruto fracas como um desafio-chave entre seus mais de 10 insights disponíveis.

A empresa espera que essas ações permitam que tanto o segmento de Sistemas Pessoais (PS) quanto o de Impressão (Print) se alinhem com suas metas de margem de longo prazo até o final do ano. Apesar desses esforços, a imprevisibilidade do cenário tarifário e o potencial para obstáculos adicionais decorrentes de tarifas aumentadas ou da reintrodução de tarifas recíprocas em certas geografias fora da China continuam sendo uma preocupação para os investidores.

Além dos desafios relacionados às tarifas, a administração da HP também está considerando um possível declínio na demanda devido ao clima macroeconômico incerto e aos aumentos de preços em todas as categorias de produtos. Espera-se que essa perspectiva cautelosa seja refletida nos relatórios de outras empresas de hardware de TI nas próximas semanas, com a confiança dos clientes corporativos afetada pela situação econômica mais ampla.

À luz desses fatores, Chatterjee revisou para baixo as estimativas de lucros da HP para o ano fiscal de 2025, bem como as projeções de receita e lucros para o ano fiscal de 2026. O preço-alvo reduzido de US$ 27 reflete esses desafios de curto prazo e o entusiasmo limitado dos investidores previsto para as ações da HP no curto prazo.

Em outras notícias recentes, a HP Inc. reportou resultados mistos para seu segundo trimestre de 2025. O lucro por ação (LPA) da empresa foi de US$ 0,71, ficando abaixo das expectativas dos analistas de US$ 0,79, embora a receita tenha superado as previsões, chegando a US$ 13,2 bilhões contra os US$ 13,07 bilhões antecipados. Apesar dessa superação na receita, a empresa enfrentou desafios devido a custos tarifários mais altos do que o esperado, impactando as margens do segmento de Sistemas Pessoais. O Goldman Sachs subsequentemente ajustou seu preço-alvo para a HP para US$ 26, de US$ 33, mantendo uma classificação Neutra para as ações. A firma citou o resultado abaixo do esperado e os problemas tarifários contínuos como fatores-chave na perspectiva revisada.

A HP experimentou um crescimento de 7% na receita de Sistemas Pessoais em relação ao ano anterior, alinhando-se às expectativas, e alcançou ganhos de participação de mercado em categorias mais lucrativas. A divisão de Impressão da empresa viu uma melhora nas margens EBIT para 19,5%, excedendo a faixa alvo. No entanto, a HP revisou sua perspectiva para o crescimento de unidades de PC no ano fiscal de 2025 para percentuais baixos de um dígito devido a incertezas macroeconômicas. Esforços estão em andamento para mitigar os impactos tarifários, com a HP planejando cessar a venda de produtos da China nos EUA até junho, o que poderia melhorar as margens.

A empresa também está diversificando seus locais de fabricação e lançou um portfólio de PCs com tecnologia de IA, visando capturar uma porção significativa do negócio de PCs até o final do ano. Os investimentos estratégicos da HP em IA e diversificação de manufatura devem apoiar o crescimento de longo prazo, segundo executivos da empresa.

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